Abkühlung am Arbeitsmarkt: US-Jobwachstum verlangsamt sich im Juli deutlich

BerlinUS-Arbeitgeber haben im Juli vermutlich 175.000 neue Stellen geschaffen, was darauf hindeutet, dass sich der Arbeitsmarkt verlangsamt. In den ersten sechs Monaten dieses Jahres wurden im Durchschnitt 222.000 Arbeitsplätze pro Monat geschaffen, im Vergleich zu:

• Im letzten Jahr monatlich 251.000
• 377.000 im Jahr 2022
• und ein Rekordwert von 604.000 im Jahr 2021

Nach dem Ende der COVID-19-Lockdowns erholte sich die Wirtschaft. Doch obwohl der Arbeitsmarkt stabiler geworden ist, wächst er nun langsamer, was einige Bedenken hervorruft.

Wähler sorgen sich um hohe Preise angesichts der bevorstehenden Präsidentschaftswahl im November. Trotz zahlreicher neuer Arbeitsplätze in den letzten drei Jahren sind die Menschen weiterhin von den hohen Kosten enttäuscht. Obwohl die Inflation seit ihrem Höhepunkt vor zwei Jahren zurückgegangen ist, geben Verbraucher immer noch 19% mehr für Waren und Dienstleistungen aus als vor dem Anstieg der Preise im Frühjahr 2021.

Der Juni-Arbeitsmarktbericht zeigt gemischte Ergebnisse. Das Arbeitsministerium korrigierte die Beschäftigungszahlen für April und Mai nach unten und reduzierte sie um insgesamt 111.000 Stellen, was das durchschnittliche monatliche Beschäftigungswachstum von April bis Juni auf nur 177.000 senkt – das niedrigste Niveau seit Januar 2021. Zudem ist die Arbeitslosenquote in den letzten drei Monaten gestiegen. Sollte sie im Juli unerwartet 4,2 % erreichen, würde dies die Sahm-Regel auslösen, die auf einen möglichen Beginn einer Rezession hinweist. Diese Regel, entwickelt von Claudia Sahm, signalisiert eine wahrscheinliche Rezession, wenn die dreimonatige durchschnittliche Arbeitslosenquote um ein halbes Prozent von ihrem Tiefpunkt im letzten Jahr ansteigt.

Claudia Sahm, Chefökonomin bei New Century Advisors, hält eine Rezession für unwahrscheinlich, selbst wenn die Arbeitslosigkeit über die Sahm-Regel-Grenze steigt. Sie und andere Experten meinen, dass die höheren Arbeitslosenzahlen darauf zurückzuführen sind, dass mehr Menschen in den Arbeitsmarkt eintreten, und nicht, weil viele ihren Job verlieren. Matthew Martin, Ökonom bei Oxford Economics, bemerkte, dass Unternehmen zwar weniger neue Arbeitskräfte suchen, aber nicht viele Mitarbeiter entlassen. Dies verringert die Wahrscheinlichkeit einer Abwärtsspirale, bei der mehr Arbeitslosigkeit zu weniger Einkommen, weniger Konsum und weiteren Jobverlusten führt.

Neue Daten des Arbeitsministeriums zeigen, dass die Zahl der Entlassungen im Juni auf den niedrigsten Stand seit über eineinhalb Jahren gesunken ist. Die Arbeitsmarktzahlen in den USA wurden zudem durch einen überraschenden Anstieg der Einwanderung in den letzten Jahren beeinflusst. Die neuen Einwanderer haben dazu beigetragen, den Arbeitskräftemangel zu verringern, aber sie haben auch dazu geführt, dass die Arbeitslosenquote gestiegen ist, da nicht alle Neueinwanderer sofort Arbeit finden.

Sahm zeigt sich vorsichtig und betont, dass sich der Arbeitsmarkt weiter verschlechtern könnte. Sie empfahl, dass die Fed die Zinsen frühzeitig senken sollte. Die Fed entschied jedoch, den Zinssatz unverändert zu lassen, nachdem sie ihn in den Jahren 2022 und 2023 elfmal angehoben hatte, um die Inflation zu kontrollieren, die im Juni auf 3 % gesunken war, nachdem sie zwei Jahre zuvor bei 9,1 % gelegen hatte. Trotz dieses Rückgangs liegt die Inflation immer noch über dem Ziel der Fed von 2 %. Die Entscheidungsträger wollen mehr Beweise für einen stetigen Rückgang der Inflation sehen, bevor sie die Zinsen senken, was wahrscheinlich bei ihrem nächsten Treffen im September geschieht.

Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag könnte positive Neuigkeiten bringen. Experten erwarten, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne im Vergleich zu Juli 2023 um 3,7% steigen werden. Dies wäre die kleinste Erhöhung seit Mai 2021 und ein Fortschritt in Richtung des Inflationsziels der Fed von 3,5%.