Le marché de l'emploi ralentit : 175 000 nouveaux postes en juillet

ParisLes employeurs américains auraient probablement créé 175 000 emplois en juillet, indiquant un ralentissement du marché du travail. Au cours des six premiers mois de cette année, l'économie a ajouté en moyenne 222 000 emplois par mois, contre:

• 251 000 par mois l'année dernière
• 377 000 en 2022
• et un record de 604 000 en 2021

Après la fin des confinements liés à la COVID-19, l'économie s'est redressée. Néanmoins, le marché de l'emploi connaît une croissance plus lente, indiquant une plus grande stabilité mais générant également certaines inquiétudes.

Les électeurs s'inquiètent de la hausse des prix à l'approche de l'élection présidentielle en novembre. Bien que de nombreux nouveaux emplois aient été créés au cours des trois dernières années, les gens sont toujours mécontents des coûts élevés. L'inflation a diminué depuis son sommet il y a deux ans, mais les consommateurs dépensent encore 19 % de plus en biens et services qu'avant le début de la hausse inflatoire au printemps 2021.

Rapport sur l'emploi en juin : des résultats mitigés

Le rapport sur l'emploi de juin présente des résultats mitigés. Le Département du Travail a révisé à la baisse les chiffres des emplois d'avril et de mai, avec une diminution combinée de 111,000 emplois, ce qui réduit la croissance mensuelle moyenne à 177,000 emplois d'avril à juin, le niveau le plus bas depuis janvier 2021. De plus, le taux de chômage augmente depuis trois mois. Si celui-ci atteint de manière inattendue 4,2 % en juillet, cela déclencherait la règle de Sahm, suggérant qu'une récession pourrait commencer. Cette règle, créée par Claudia Sahm, indique une récession probable si le taux de chômage moyen sur trois mois augmente d'un demi-point de pourcentage par rapport à son point le plus bas de l'année précédente.

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Claudia Sahm, économiste en chef chez New Century Advisors, estime qu'une récession est peu probable, même si le taux de chômage dépasse la limite de la règle de Sahm. Elle, ainsi que d'autres experts, pense que l'augmentation des taux de chômage est due à une entrée plus massive de personnes sur le marché du travail, plutôt qu'à des licenciements en masse. Matthew Martin, économiste chez Oxford Economics, a souligné que même si les entreprises recherchent moins de travailleurs, elles ne licencient pas beaucoup d'employés. Cela réduit les chances d'un cycle où un chômage accru mène à moins de revenus, moins de dépenses et davantage de suppressions d'emplois.

Les nouvelles données du ministère du Travail révèlent une diminution des licenciements en juin, atteignant leur plus bas niveau depuis un an et demi. Par ailleurs, l'augmentation inattendue de l'immigration ces dernières années a également influencé les chiffres de l'emploi aux États-Unis. Bien que les nouveaux immigrants aient aidé à réduire la pénurie de main-d'œuvre, cela a aussi entraîné une hausse du taux de chômage, car tous les nouveaux arrivants ne trouvent pas immédiatement un emploi.

Sahm fait preuve de prudence en soulignant qu'un marché de l'emploi déjà en difficulté pourrait se détériorer davantage. Elle a suggéré que les décideurs de la Fed devraient réduire leurs taux d'intérêt dès que possible. La Fed a toutefois choisi de maintenir les taux inchangés après les avoir augmentés 11 fois en 2022 et 2023 pour maîtriser l'inflation, qui est descendue à 3 % en juin contre 9,1 % deux ans plus tôt. Cependant, l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Les décideurs souhaitent plus de preuves d'une baisse soutenue de l'inflation avant d'envisager une réduction des taux, probablement lors de leur prochaine réunion en septembre.

Le rapport sur l'emploi de vendredi pourrait apporter de bonnes nouvelles. Les experts prévoient une augmentation des salaires horaires moyens de 3,7% par rapport à juillet 2023. Il s'agit de la plus faible hausse depuis mai 2021, marquant des progrès vers l'objectif d'inflation de 3,5% de la Fed.