Monatelange Investitionen: Wetten auf Yen, Kryptowährungen, Tech-Aktien

Das Vertrauen der Anleger ist durch die Unsicherheit am Markt und die Schuldenabbauprozesse erschüttert laut WSJ.

In den letzten Monaten haben Anleger viel Geld in verschiedene Märkte investiert. Sie konzentrierten sich auf einige zentrale Bereiche.

• Der japanische Yen
• Komplexe Krypto-Wetten
• Angesagte Technologieunternehmen

Diese Investitionen erzielten große Gewinne, als die Märkte Anfang 2024 stiegen. Dies zog mehr Händler an und trieb die Preise weiter in die Höhe. Doch im letzten Monat änderte sich die Lage drastisch. Investoren ziehen sich nun wegen globaler Marktprobleme zurück. Obwohl der Markt in den letzten Tagen ruhig war, sagen Experten, dass bald weitere Probleme auftreten könnten.

Entschuldung ist ein wesentlicher Grund für die jüngsten Marktprobleme. Andy Constan von Damped Spring Advisors erklärt, dass Entschuldung Investoren dazu bringen kann, Teile ihrer Portfolios zu verkaufen, um Verluste in anderen Bereichen auszugleichen. Dieser Prozess verringert das Risiko und braucht Zeit, bevor Investoren neue Investments tätigen können. Im Juli 2024 erlebten die Hedgefonds-Kunden der Prime-Brokerage von Goldman Sachs eines der größten Entschuldungsereignisse der letzten zehn Jahre.

Die ruhige und gemächliche Sommerzeit erinnert oft an vergangene Begebenheiten in der Geschichte.

Das Timing dieser Entschuldung war äußerst ungünstig. Sie fand im Sommer statt, einer Zeit, in der viele Händler und Investoren im Urlaub sind. Obwohl heutzutage mehr Handel automatisiert abläuft, beeinflussen menschliche Entscheidungen immer noch den Markt. Mit weniger erfahrenen Händlern, die verfügbar sind, sinkt die Nachfrage zu kaufen, wenn die Preise fallen. Dies ist nicht das erste Mal, dass im August bedeutende Marktereignisse stattfanden. Vergangene Beispiele zeigen:

• Der Zusammenbruch von Long-Term Capital Management im August 1998
• Die „Quant Quake“ im August 2007

Patrick Heusser von Trident Digital berichtete, dass der Markt letzte Woche sehr instabil war, fast so schlimm wie während des COVID-19-Absturzes. Die Abschwächung der US-Wirtschaft hat die Lage zusätzlich verschärft. Viele Anleger ziehen schnell ihre Investitionen zurück, entweder freiwillig oder weil sie keine andere Wahl haben, was die Situation noch chaotischer macht.

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Die Auswirkungen der Kryptowährungs- und Technologiebranchen haben einen erheblichen Einfluss auf andere Sektoren.

Im August 2024 überstiegen die zwanghaften Verkäufe auf dem Kryptowährungsmarkt 3 Milliarden Dollar, da Händler ihre Verluste nicht decken konnten. Der Bitcoin fiel um über 18 %, und Ethereum verlor 24 %. Seit dem Zusammenbruch der FTX-Börse Ende 2022 hatten viele Krypto-Anleger ihre Schulden reduziert, doch in diesem Jahr hat der Optimismus über neue börsengehandelte Fonds für Bitcoin und Ethereum die Verschuldung wieder erhöht. Der Gesamtwert der Bitcoin-Derivate-Kontrakte auf großen Börsen lag Anfang August bei 37 Milliarden Dollar, sank jedoch nach dem Marktkollaps auf 28 Milliarden Dollar.

Geschäfte mit viel geliehenem Geld können schnell schieflaufen. In solchen Fällen könnten Broker mehr Sicherheiten verlangen, was Hedgefonds dazu zwingt, ihre Vermögenswerte zu verkaufen. Im Juli gab es die meisten Wetten gegen den Yen seit 2017. Viele Strategien nutzten den Yen-Kredit-Trades, indem sie die niedrigen Zinssätze in Japan ausnutzten, Yen liehen, diese in Dollar umwandelten und in US-Staatsanleihen investierten.

Im März erreichten die Auslandskredite japanischer Banken 1 Billion Dollar, was einem Anstieg von 21 % seit 2021 entspricht. Diese Entwicklung endete, als sich die Differenz zwischen den US-amerikanischen und japanischen Anleiherenditen verringerte und die Bank of Japan die Zinsen erhöhte. Infolgedessen reduzierten Hedgefonds schnell ihre risikoreichen Anlagen und verringerten ihre Netto-Short-Positionen um über 80 %.

Im Juli wurde es schwierig, Gewinne aus Geschäften mit großen US-Tech-Aktien zu erzielen. Hedgefonds hatten in große Tech-Unternehmen investiert und auf den Rückgang kleinerer Unternehmen gesetzt. Diese Strategie ging nach hinten los, als schlechte Quartalsergebnisse die großen Tech-Aktien einbrechen ließen und kleinere Aktien an Wert gewannen. Aktien wie Tesla, Amazon und Nvidia fielen um über 15%.

Experten bereiten sich auf weitere Marktschwankungen vor. Sie beobachten aufmerksam den Beschäftigungsbericht für August, der am 6. September veröffentlicht wird. Sollte der Bericht schlecht ausfallen, könnte dies zu weiteren Verkäufen führen; ist er hingegen positiv, könnten sich die Sorgen verringern und darauf hinweisen, dass die Verlangsamung im Juli nur ein einmaliges Ereignis war.