Hanno costruito per mesi: grandi scommesse sullo yen giapponese, complesse scommesse sulle criptovalute, investimenti in aziende tecnologiche hot
La fiducia degli investitori è vacillante a causa dell'instabilità dei mercati e delle procedure di riduzione del debito secondo il WSJ.
Negli ultimi mesi, gli investitori hanno destinato ingenti somme a vari mercati, focalizzandosi su alcuni settori strategici.
- Lo yen giapponese
- Scommesse complesse su criptovalute
- Aziende tecnologiche emergenti
Questi investimenti hanno generato grandi profitti quando i mercati sono saliti all'inizio del 2024, attirando così più commercianti e spingendo i prezzi ancora più in alto. Tuttavia, nell'ultimo mese le cose sono cambiate notevolmente. Gli investitori stanno ora abbandonando a causa dei problemi nei mercati globali. Anche se il mercato è stato tranquillo negli ultimi giorni, gli esperti avvertono che potrebbero presto arrivare ulteriori difficoltà.
Il deleveraging è una delle principali cause dei recenti problemi di mercato. Andy Constan di Damped Spring Advisors spiega che il deleveraging può indurre gli investitori a vendere parti dei loro portafogli per coprire le perdite in altre aree. Questo processo riduce il rischio e richiede tempo prima che gli investitori possano effettuare nuovi investimenti. Nel luglio 2024, i clienti dei fondi hedge della prime brokerage di Goldman Sachs hanno affrontato uno degli eventi di deleveraging più grandi degli ultimi dieci anni.
Il tranquillo e lento periodo estivo spesso ricorda eventi storici passati.
La tempistica di questo deleveraging è stata pessima. È avvenuto in estate, un periodo in cui molti trader e investitori sono in vacanza. Sebbene ora molte operazioni siano automatizzate, le decisioni umane influenzano ancora il mercato. Con meno trader esperti disponibili, c'è meno domanda di acquisto quando i prezzi calano. Non è la prima volta che agosto vede eventi di grande rilevanza sul mercato, con esempi nel passato come:
- Il crollo di Long-Term Capital Management nell'agosto 1998
- Il "quant quake" dell'agosto 2007
Patrick Heusser di Trident Digital ha dichiarato che il mercato è stato molto instabile la scorsa settimana, quasi quanto durante il crollo causato dalla COVID-19. L'economia statunitense in rallentamento ha peggiorato ulteriormente la situazione. Molti investitori stanno rapidamente riducendo i loro investimenti, sia per scelta sia perché non hanno altre opzioni, rendendo il contesto ancora più caotico.
L'influenza delle industrie delle criptovalute e della tecnologia si riflette notevolmente su altri settori.
Nell'agosto del 2024, le vendite forzate nel mercato delle criptovalute hanno superato i 3 miliardi di dollari poiché i trader non riuscivano a coprire le loro perdite. Bitcoin è sceso di oltre il 18% ed Ethereum è calato del 24%. Dopo il crollo dell'exchange FTX a fine 2022, molti investitori in criptovalute avevano ridotto i loro debiti fino a quest'anno. L'ottimismo per i nuovi ETF su Bitcoin ed Ethereum ha portato nuovamente a un aumento dei prestiti. Il valore totale dei contratti derivati su Bitcoin nelle principali borse era di 37 miliardi di dollari all'inizio di agosto, ma è sceso a 28 miliardi dopo il caos del mercato.
Le operazioni con molto denaro preso in prestito possono andare male velocemente. Quando ciò accade, i broker potrebbero richiedere ulteriore garanzia, costringendo gli hedge fund a vendere i loro beni. A luglio, c'erano più scommesse contro lo yen rispetto al 2017. Molte strategie hanno utilizzato il yen carry trade, sfruttando i tassi d'interesse bassi del Giappone per prendere yen in prestito, convertirli in dollari e investire in titoli come i buoni del Tesoro degli Stati Uniti.
Nel mese di marzo, i prestiti esteri delle banche giapponesi hanno raggiunto la cifra di 1 trilione di dollari, segnando un aumento del 21% rispetto al 2021. Questo incremento si è interrotto quando il divario tra i rendimenti obbligazionari statunitensi e giapponesi si è ridotto e la Banca del Giappone ha aumentato i tassi di interesse. Di conseguenza, i fondi speculativi hanno rapidamente ridotto i loro investimenti ad alto rischio, diminuendo le loro posizioni corte nette di oltre l'80%.
A luglio è diventato difficile ottenere profitti dalle operazioni con le grandi azioni tecnologiche statunitensi. I fondi speculativi avevano investito in grandi aziende tecnologiche e scommesso contro le aziende più piccole. Questa strategia si è ritorta contro quando i risultati aziendali deludenti hanno causato il calo delle grandi azioni tecnologiche e l'aumento delle azioni più piccole. Titoli come Tesla, Amazon e Nvidia sono scesi di oltre il 15%.
Gli esperti si stanno preparando per ulteriori oscillazioni di mercato. Stanno osservando attentamente il rapporto sull'occupazione di agosto, che verrà pubblicato il 6 settembre. Se il rapporto sarà negativo, potrebbe causare ulteriori vendite; ma se sarà positivo, potrebbe ridurre le preoccupazioni e dimostrare che il rallentamento di luglio è stato solo un episodio isolato.
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