Ze bouwden maandenlang op: grote inzetten op de Japanse yen.

Het vertrouwen van investeerders is aangetast door marktinstabiliteit en het proces van schuldenreductie volgens de WSJ.

In de afgelopen maanden hebben investeerders veel geld in verschillende markten geïnvesteerd, waarbij ze zich focusten op diverse belangrijke sectoren.

• De Japanse yen
• Ingewikkelde cryptovaluta weddenschappen
• Populaire techbedrijven

Deze beleggingen leverden grote winsten op toen de markten begin 2024 stegen. Dit trok meer handelaren aan en stuwde de prijzen omhoog. Maar de afgelopen maand is er veel veranderd. Beleggers trekken zich nu terug vanwege wereldwijde marktproblemen. Hoewel de markt de afgelopen dagen rustig is geweest, zeggen experts dat er binnenkort meer problemen kunnen komen.

De afbouw van schulden is een belangrijke oorzaak van de recente marktproblemen. Andy Constan van Damped Spring Advisors legt uit dat afbouwen van schulden investeerders kan dwingen delen van hun portefeuilles te verkopen om verliezen in andere gebieden te dekken. Dit proces verlaagt het risico en het duurt een tijdje voordat investeerders weer nieuwe investeringen kunnen doen. In juli 2024 werden hedgefondscliënten van de prime brokerage van Goldman Sachs geconfronteerd met een van de grootste schuldafbouw evenementen van de afgelopen tien jaar.

De rustige en langzame zomerperiode vertoont vaak overeenkomsten met gebeurtenissen uit het verleden.

De timing van deze afbouw van schulden was zeer slecht. Het gebeurde in de zomer, wanneer veel handelaren en investeerders op vakantie zijn. Hoewel er nu meer geautomatiseerde handel is, hebben beslissingen van mensen nog steeds invloed op de markt. Met minder ervaren handelaren in de buurt, is er minder vraag om te kopen als de prijzen dalen. Dit is niet de eerste keer dat er in augustus grote marktgebeurtenissen plaatsvinden, met als voorbeelden uit het verleden:

• De ineenstorting van Long-Term Capital Management in augustus 1998
• De “quant quake” van augustus 2007

Patrick Heusser van Trident Digital meldde dat de markt vorige week zeer instabiel was, bijna net zo slecht als tijdens de COVID-19 crash. De vertragende Amerikaanse economie heeft de situatie nog verder verslechterd. Veel beleggers trekken hun investeringen snel terug, hetzij vrijwillig, hetzij omdat ze geen andere keuze hebben, wat de chaos nog groter maakt.

Lees ook:

Gisteren · 22:18

Verwoestende orkaan: stil gevaar voor de gezondheid

De invloed van de cryptocurrency- en technologie-industrieën heeft een aanzienlijke impact op andere sectoren.

In augustus 2024 overschreden de gedwongen verkopen in de cryptomarkt $3 miljard, omdat handelaren hun verliezen niet konden dekken. Bitcoin daalde met meer dan 18%, terwijl Ethereum met 24% kelderde. Na het faillissement van de FTX-beurs eind 2022 hadden veel cryptobeleggers hun schulden tot dit jaar afgebouwd. Optimisme over nieuwe verhandelbare fondsen voor Bitcoin en Ethereum zette opnieuw aan tot lenen. De totale waarde van Bitcoinderivaten op grote beurzen was aan het begin van augustus $37 miljard, maar daalde na de marktonrust tot $28 miljard.

Handelen met veel geleend geld kan snel misgaan. Als dit gebeurt, kunnen brokers om meer zekerheid vragen, wat hedgefondsen kan dwingen hun activa te verkopen. In juli waren er de meeste weddenschappen tegen de yen sinds 2017. Veel strategieën maakten gebruik van de yen carry trade, waarbij geprofiteerd werd van de lage rentetarieven in Japan om yen te lenen, deze om te zetten in dollars en te investeren in zaken zoals Amerikaanse schatkistpapier.

In maart bereikten de buitenlandse leningen van Japanse banken $1 biljoen, een stijging van 21% sinds 2021. Deze stijging eindigde toen het verschil tussen Amerikaanse en Japanse obligatierentes kleiner werd en de Bank of Japan de rentetarieven verhoogde. Hierdoor verminderden hedgefondsen snel hun risicovolle investeringen en verminderden hun netto shortposities met meer dan 80%.

In juli werd het moeilijk om winst te maken met transacties in grote Amerikaanse tech-aandelen. Hedgefondsen hadden geïnvesteerd in grote technologiebedrijven en speculeerden tegen kleinere bedrijven. Deze strategie pakte verkeerd uit toen slechte bedrijfsresultaten ervoor zorgden dat grote tech-aandelen daalden en kleinere aandelen stegen. Aandelen zoals Tesla, Amazon en Nvidia daalden met meer dan 15%.

Deskundigen bereiden zich voor op meer marktfluctuaties. Ze houden de werkgelegenheidsrapport van augustus, die op 6 september zal verschijnen, nauwlettend in de gaten. Als het rapport tegenvalt, kan dit leiden tot meer verkopen; maar als het rapport positief is, kan het zorgen verminderen en aantonen dat de vertraging in juli een eenmalig incident was.