Ils ont misé sur le yen japonais et les crypto-monnaies

La confiance des investisseurs est ébranlée en raison de l'instabilité du marché et de la réduction des dettes selon le WSJ.

Ces derniers mois, des investisseurs ont injecté beaucoup de fonds dans divers marchés. Ils se sont focalisés sur plusieurs secteurs clés.

• Le yen japonais
• Les paris complexes en cryptomonnaies
• Les entreprises technologiques en vogue

Ces investissements ont généré des bénéfices importants lorsque les marchés ont augmenté au début de l'année 2024. Cela a attiré davantage de traders et fait grimper les prix. Mais au cours du dernier mois, les choses ont beaucoup changé. Les investisseurs se retirent maintenant en raison des problèmes sur les marchés mondiaux. Bien que le marché soit resté calme ces derniers jours, les experts prévoient que de nouveaux problèmes pourraient survenir bientôt.

Le désendettement est une raison clé des récents problèmes de marché. Andy Constan de Damped Spring Advisors explique que le désendettement peut pousser les investisseurs à vendre des parties de leurs portefeuilles pour couvrir des pertes dans d'autres domaines. Ce processus réduit le risque et nécessite du temps avant que les investisseurs puissent réaliser de nouveaux investissements. En juillet 2024, les clients de fonds spéculatifs de la division de courtage principal de Goldman Sachs ont fait face à l’un des plus grands événements de désendettement des dix dernières années.

La période calme et paisible de l'été rappelle souvent des événements historiques passés.

Le moment de ce désendettement était mal choisi. Cela s'est produit en été, période où de nombreux traders et investisseurs sont en vacances. Bien que de plus en plus de transactions soient automatisées, les décisions humaines influencent toujours le marché. Avec moins de traders expérimentés disponibles, la demande pour acheter lorsque les prix baissent diminue. Ce n'est pas la première fois que le mois d'août connaît des événements majeurs sur le marché, avec des exemples antérieurs tels que :

• L'effondrement du Long-Term Capital Management en août 1998
• Le “quant quake” d'août 2007

Patrick Heusser de Trident Digital a déclaré que le marché était très instable la semaine dernière, presque aussi mauvais que pendant la crise du COVID-19. Le ralentissement de l'économie américaine a aggravé les choses. De nombreux investisseurs réduisent rapidement leurs placements, soit par choix, soit parce qu'ils n'ont pas d'autre option, rendant la situation encore plus chaotique.

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L'influence des secteurs des cryptomonnaies et des technologies se fait sentir de manière significative dans d'autres domaines.

En août 2024, les ventes forcées sur le marché des cryptomonnaies ont dépassé les 3 milliards de dollars, les traders étant incapables de couvrir leurs pertes. Le Bitcoin a chuté de plus de 18%, tandis que l'Ethereum a reculé de 24%. Après l'effondrement de la plateforme FTX à la fin de l'année 2022, de nombreux investisseurs en crypto avaient réduit leur endettement jusqu'à cette année. L'optimisme autour des nouveaux fonds négociés en bourse pour le Bitcoin et l'Ethereum a relancé les emprunts. La valeur totale des contrats dérivés de Bitcoin sur les principales bourses s'élevait à 37 milliards de dollars au début du mois d'août, mais a chuté à 28 milliards de dollars après le chaos sur le marché.

Les transactions avec beaucoup d'argent emprunté peuvent rapidement mal tourner. Lorsque cela se produit, les courtiers peuvent demander plus de garanties, obligeant les fonds spéculatifs à vendre leurs actifs. En juillet, il y a eu le plus grand nombre de paris contre le yen depuis 2017. De nombreuses stratégies utilisaient le carry trade yen, profitant des taux d'intérêt bas du Japon pour emprunter en yen, convertir en dollars et investir dans des titres comme les bons du Trésor américain.

En mars, les prêts à l'étranger des banques japonaises ont atteint 1 trillion de dollars, une augmentation de 21 % depuis 2021. Cette augmentation a pris fin lorsque l'écart entre les rendements obligataires américains et japonais s'est réduit et que la Banque du Japon a relevé les taux d'intérêt. En conséquence, les fonds spéculatifs ont rapidement réduit leurs investissements à haut risque, diminuant leurs positions nettes à découvert de plus de 80 %.

En juillet, réaliser des bénéfices avec les actions des grandes entreprises technologiques américaines est devenu compliqué. Les fonds spéculatifs avaient investi dans les grandes sociétés tech et pariaient contre les entreprises plus petites. Cette stratégie s'est retournée contre eux lorsque des résultats financiers médiocres ont entraîné une chute des actions des grandes entreprises tech et une hausse de celles des petites entreprises. Des actions comme Tesla, Amazon et Nvidia ont chuté de plus de 15%.

Les experts se préparent à de nouvelles fluctuations du marché. Ils surveillent de près le rapport sur l'emploi d'août, qui sera publié le 6 septembre. Si le rapport est mauvais, cela pourrait entraîner davantage de ventes ; mais si le rapport est bon, cela pourrait apaiser les inquiétudes et montrer que le ralentissement de juillet était un événement isolé.