O sucesso da Nvidia é um problema para o mercado

O S&P 500 está atingindo novos recordes, principalmente devido ao forte desempenho da Nvidia segundo o WSJ / Economist. No entanto, a maioria das ações individuais no S&P 500 não está indo tão bem. Mais da metade das ações no índice diminuíram de valor desde o início de 2022. Este mês, apenas 198 ações registraram ganhos, mesmo com o índice atingindo novas altas em 11 dos 13 dias de negociação.

Analistas técnicos estão preocupados. Eles acreditam que ganhos generalizados ajudam um mercado em alta a durar mais. No momento, o mercado não está mostrando esses ganhos generalizados. Em vez disso, está sendo influenciado pela demanda por chips de IA e pelas preocupações com a economia e as taxas de juros.

Eis o que está acontecendo:

• A Nvidia e algumas outras ações estão impulsionando o mercado para novas máximas.
• A maioria das ações está caindo devido a dados econômicos fracos e temores de inflação.

Grande Dependência da Nvidia

O mercado está excessivamente dependente da Nvidia. Neste mês, a Nvidia sozinha foi responsável por um terço dos ganhos no S&P 500. Desde o início de 2022, ela contribuiu com 44% dos ganhos. Se o desempenho da Nvidia cair, o índice dependerá de outras ações, a maioria das quais não é muito forte.

Os investidores compram o S&P por meio de ETFs de índice para reduzir riscos ao investir em muitas empresas. No entanto, agora estão principalmente expostos aos riscos relacionados à Nvidia e à inteligência artificial. Se a Nvidia enfrentar problemas, o índice também pode ter dificuldades. Outras ações de IA provavelmente não terão bom desempenho se a Nvidia não estiver bem. Portanto, para obter ganhos, os investidores precisariam concentrar-se em ações que são sensíveis à economia e não fazem parte das grandes empresas de tecnologia.

A Nvidia é tão influente que, quando suas ações caem, isso pode afetar negativamente o S&P 500. Isso ficou evidente na quinta-feira, quando o S&P 500 teria subido se as ações da Nvidia não tivessem caído.

Preocupações Econômicas

Os investidores estão preocupados com o crescimento econômico e a abordagem lenta do Federal Reserve para reduzir as taxas de juros. Os rendimentos dos títulos estão caindo, com o rendimento de dois anos diminuindo de 5,1% em abril para 4,7%. Apesar disso, os operadores não esperam cortes nas taxas no curto prazo. O Federal Reserve afirma que precisa de mais provas de uma redução na inflação.

Neste mês, rendimentos mais baixos dos títulos não ajudaram as pequenas ações do S&P. O Russell 2000, que frequentemente se beneficia de rendimentos mais baixos, também não apresentou melhora. Uma economia mais fraca com altas taxas de juros é prejudicial para consumidores de baixa renda e empresas menores.

O mercado pode voltar a ser otimista se o crescimento econômico se mostrar robusto. Por exemplo, a estimativa mais recente do Banco Central de Atlanta sugere que a economia pode crescer mais de 3% ao ano no segundo trimestre, o que é um sinal positivo.

Atualmente, os grandes aumentos nos preços das ações da Nvidia, Apple e Microsoft têm mais relevância do que as preocupações econômicas. Essas três empresas ganharam mais valor neste mês do que todas as outras empresas do S&P 500 juntas. Contudo, depender muito apenas de algumas poucas ações é arriscado.