El éxito de Nvidia es un problema para el mercado

El S&P 500 está alcanzando nuevos récords, en gran parte debido al sólido desempeño de Nvidia según el WSJ / Economist. Sin embargo, la mayoría de las acciones individuales en el S&P 500 no están teniendo el mismo éxito. Más de la mitad de las acciones en el índice han disminuido en valor desde principios de 2022. Este mes, solo 198 acciones registraron ganancias, a pesar de que el índice alcanzó nuevos máximos en 11 de los 13 días de negociación.

Los analistas técnicos están preocupados. Consideran que las ganancias generalizadas ayudan a que un mercado alcista dure más tiempo. Actualmente, el mercado no está mostrando ganancias ampliamente distribuidas. En cambio, está siendo influenciado por la demanda de chips de inteligencia artificial y las preocupaciones sobre la economía y las tasas de interés.

Esto es lo que está ocurriendo:

• Nvidia y algunas otras acciones están impulsando el mercado hacia nuevos máximos.
• La mayoría de las acciones están cayendo debido a datos económicos débiles y temores de inflación.

Alta Dependencia en Nvidia

El mercado depende excesivamente de Nvidia. Solo este mes, Nvidia fue responsable de un tercio de las ganancias en el S&P 500. Desde principios de 2022, ha contribuido con el 44% de las ganancias. Si el rendimiento de Nvidia disminuye, el índice dependerá de otras acciones, la mayoría de las cuales no son muy fuertes.

Los inversores compran el S&P a través de ETF indexados para reducir el riesgo invirtiendo en muchas empresas. Sin embargo, ahora están principalmente expuestos a riesgos relacionados con Nvidia y la IA. Si Nvidia enfrenta problemas, el índice también podría tener dificultades. Otros valores de IA probablemente no rendirán bien si a Nvidia le va mal. Por lo tanto, para obtener ganancias, los inversores deberían enfocarse en acciones sensibles a la economía y que no sean parte de las grandes tecnológicas.

Nvidia es tan influyente que cuando sus acciones bajan, pueden afectar negativamente al S&P 500. Esto se evidenció el jueves, cuando el S&P 500 habría aumentado si las acciones de Nvidia no hubieran caído.

Preocupaciones Económicas

Los inversores están preocupados por el crecimiento económico y el enfoque lento de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés. Los rendimientos de los bonos están disminuyendo, con el rendimiento a dos años cayendo del 5.1% en abril al 4.7%. A pesar de esto, los comerciantes no anticipan recortes de tasas en el futuro cercano. La Reserva Federal afirma que necesita más pruebas de una disminución en la inflación.

Este mes, los rendimientos más bajos de los bonos no beneficiaron a las acciones más pequeñas en el S&P. El Russell 2000, que a menudo se beneficia de rendimientos más bajos, tampoco mejoró. Una economía más débil con altas tasas de interés perjudica a los consumidores de bajos ingresos y a las pequeñas empresas.

El mercado podría volverse optimista nuevamente si el crecimiento parece fuerte. Por ejemplo, la última estimación de la Reserva Federal de Atlanta sugiere que la economía podría crecer más de un 3% anual en el segundo trimestre, lo cual es una señal positiva.

Actualmente, los importantes incrementos en los precios de las acciones de Nvidia, Apple y Microsoft son más relevantes que las preocupaciones económicas. Este mes, estas tres empresas han aumentado su valor más que todas las demás compañías del S&P 500 juntas. Sin embargo, depender en gran medida de unas pocas acciones es arriesgado.