Het succes van Nvidia is het probleem van de beurs

De S&P 500 boekt nieuwe records, voornamelijk dankzij de sterke prestaties van Nvidia volgens de WSJ / Economist. Echter, de meeste individuele aandelen in de S&P 500 doen het niet zo goed. Meer dan de helft van de aandelen in de index zijn sinds begin 2022 in waarde gedaald. Deze maand zagen slechts 198 aandelen winst, hoewel de index op 11 van de 13 handelsdagen nieuwe hoogten bereikte.

Technische analisten maken zich zorgen. Zij denken dat brede winsten een stierenmarkt langer doen voortduren. Op dit moment laten de markten echter geen tekenen van brede winsten zien. In plaats daarvan worden ze beïnvloed door de vraag naar AI-chips en zorgen over de economie en rentetarieven.

Hier is wat er aan de hand is:

• Nvidia en enkele andere aandelen duwen de markt naar nieuwe hoogten.
• De meeste aandelen dalen door zwakke economische data en angst voor inflatie.

Grote Afhankelijkheid van Nvidia

De markt is te afhankelijk van Nvidia. Deze maand zorgde Nvidia in zijn eentje voor een derde van de stijgingen in de S&P 500. Sinds begin 2022 is het verantwoordelijk voor 44% van de winst. Als de prestaties van Nvidia verslechteren, zal de index afhankelijk zijn van andere aandelen, waarvan de meeste niet erg sterk zijn.

Beleggers kopen de S&P via ETF's om risico’s te spreiden door in veel bedrijven te investeren. Toch zijn ze nu hoofdzakelijk blootgesteld aan risico’s die verband houden met Nvidia en AI. Als Nvidia problemen ondervindt, kan ook de index problemen krijgen. Andere AI-aandelen zullen waarschijnlijk niet goed presteren als Nvidia het slecht doet. Voor winst moeten beleggers zich daarom richten op aandelen die gevoelig zijn voor de economie en geen deel uitmaken van Big Tech.

Nvidia heeft zo'n grote invloed dat een daling van zijn aandelen een negatieve impact kan hebben op de S&P 500. Dit werd duidelijk op donderdag toen de S&P 500 zou zijn gestegen als de aandelen van Nvidia niet waren gedaald.

Economische Zorgen

Beleggers maken zich zorgen over de economische groei en de trage aanpak van de Federal Reserve bij het verlagen van de rente. De obligatierentes dalen, waarbij de tweejaarsrente is gedaald van 5,1% in april naar 4,7%. Desondanks verwachten handelaren op korte termijn geen renteverlagingen. De Federal Reserve geeft aan dat er meer bewijs nodig is voor verminderde inflatie.

Deze maand hebben lagere obligatierentes de kleinere aandelen in de S&P niet geholpen. Ook de Russell 2000, die vaak profiteert van lagere rentes, liet geen verbetering zien. Een zwakkere economie met hoge rentetarieven is nadelig voor consumenten met lage inkomens en kleinere bedrijven.

De markt zou weer optimistisch kunnen worden als de groei sterk lijkt te zijn. Zo suggereert de nieuwste schatting van de Atlanta Fed dat de economie in het tweede kwartaal jaarlijks met meer dan 3% zou kunnen groeien, wat een positief teken is.

Momenteel zijn de aanzienlijke stijgingen in de aandelenkoersen van Nvidia, Apple en Microsoft belangrijker dan economische zorgen. Deze drie bedrijven hebben deze maand meer waarde gewonnen dan alle andere bedrijven in de S&P 500 samen. Het is echter risicovol om sterk afhankelijk te zijn van slechts een paar aandelen.