Il successo di Nvidia è un problema per il mercato azionario

L'S&P 500 sta registrando nuovi record, principalmente grazie alla forte performance di Nvidia secondo il WSJ / Economist. Tuttavia, la maggior parte delle singole azioni nell'S&P 500 non sta andando altrettanto bene. Più della metà delle azioni nell'indice è diminuita di valore dall'inizio del 2022. Questo mese, solo 198 azioni hanno registrato guadagni, nonostante l'indice abbia raggiunto nuovi massimi in 11 degli ultimi 13 giorni di contrattazione.

Gli analisti tecnici sono preoccupati. Ritengono che i guadagni diffusi aiutino a prolungare la durata di un mercato rialzista. Al momento, il mercato non sta mostrando guadagni diffusi. Piuttosto, è influenzato dalla domanda di chip per l'intelligenza artificiale e dalle preoccupazioni riguardanti l'economia e i tassi di interesse.

Ecco cosa sta succedendo:

• Nvidia e alcune altre azioni stanno spingendo il mercato verso nuovi massimi.
• La maggior parte delle azioni stanno scendendo a causa di dati economici deboli e timori di inflazione.

Forte Dipendenza da Nvidia

Il mercato fa troppo affidamento su Nvidia. Questo mese, Nvidia da sola ha contribuito a un terzo dei guadagni nell'S&P 500. Dall'inizio del 2022, è stata responsabile del 44% dei guadagni. Se la performance di Nvidia dovesse calare, l'indice dipenderebbe da altre azioni, la maggior parte delle quali non è molto forte.

Gli investitori acquistano l'S&P tramite ETF indicizzati per ridurre il rischio investendo in molte aziende. Tuttavia, ora sono prevalentemente esposti ai rischi legati a Nvidia e all'intelligenza artificiale. Se Nvidia dovesse affrontare problemi, anche l'indice potrebbe subire delle conseguenze. Altri titoli legati all'IA probabilmente non andrebbero bene se Nvidia andasse male. Pertanto, per ottenere guadagni, gli investitori dovrebbero concentrarsi su azioni sensibili all'andamento dell'economia e non appartenenti al settore delle Big Tech.

Nvidia è talmente influente che una flessione delle sue azioni può avere un impatto negativo sull'S&P 500. Questo è stato evidente giovedì, quando l'S&P 500 sarebbe aumentato se il titolo di Nvidia non fosse sceso.

Preoccupazioni Economiche

Gli investitori sono preoccupati per la crescita economica e per l'approccio lento della Federal Reserve nel ridurre i tassi di interesse. I rendimenti obbligazionari stanno diminuendo, con il rendimento a due anni che è sceso dal 5,1% di aprile al 4,7%. Nonostante ciò, i trader non prevedono tagli dei tassi nel prossimo futuro. La Federal Reserve afferma di aver bisogno di ulteriori prove di una riduzione dell'inflazione.

Questo mese, i rendimenti obbligazionari più bassi non hanno giovato ai titoli più piccoli nell'S&P. Anche il Russell 2000, che spesso trae vantaggio da rendimenti più bassi, non ha mostrato miglioramenti. Un'economia debole con alti tassi d'interesse è dannosa per i consumatori a basso reddito e per le piccole aziende.

Il mercato potrebbe ritrovare l'ottimismo se la crescita si dimostrasse solida. Ad esempio, l'ultima stima della Federal Reserve di Atlanta indica che l'economia potrebbe crescere oltre il 3% annuo nel secondo trimestre, il che rappresenta un segnale positivo.

Attualmente, i notevoli aumenti dei prezzi delle azioni di Nvidia, Apple e Microsoft superano le preoccupazioni economiche. Queste tre aziende hanno acquisito più valore questo mese rispetto a tutte le altre aziende dell'S&P 500 messe insieme. Tuttavia, fare troppo affidamento su pochi titoli è rischioso.