Tragödie am Markt: Wie der Carry Trade das Chaos auslöste
BerlinEin zentrales Thema, das die aktuellen Marktprobleme beeinflusst, ist der Carry Trade. Schauen wir uns an, wie er funktioniert und welche jüngsten Schwierigkeiten er verursacht hat.
- Carry-Trades nutzen Zinsunterschiede aus.
- Die japanische Zentralbank hat die Zinsen angehoben.
- Höhere Zinsen können eine Währung stärken.
- Der japanische Yen stieg gegenüber dem US-Dollar stark an.
- Investoren mussten schnell ihre Positionen anpassen.
Investoren nutzen Carry Trades, indem sie in einem Land mit niedrigen Zinsen Geld leihen und es in einem Land mit höheren Zinsen anlegen. Kürzlich hat die Bank of Japan die Zinsen angehoben, was diese Strategie erschwert hat. Japan hatte seine Zinsen lange Zeit sehr niedrig gehalten, um die Wirtschaft anzukurbeln. Nun müssen Händler, die Yen geliehen haben, um in US-Dollar-Anlagen mit höheren Renditen zu investieren, mit höheren Kosten rechnen.
Der sprunghafte Anstieg des Yen gegenüber dem US-Dollar überraschte viele Händler. Sie mussten riskantere, in Dollar bewertete Vermögenswerte verkaufen, um höhere Finanzierungskosten zu decken. Dies verschärfte sich durch Verluste aufgrund ungünstiger Wechselkursbewegungen und fallender Aktienkurse. Hedgefonds, die Computermodelle zur Risikosteuerung nutzen, sahen sich ebenfalls gezwungen, Vermögenswerte abzustoßen, um ihre Risikoniveaus stabil zu halten.
Das Auflösen dieser Trades hat große Auswirkungen, da Händler schnell viele höher verzinste Vermögenswerte verkaufen müssen. In stabilen Märkten sind diese Geschäfte meist sehr profitabel, da sie Investitionen in steigende Werte ermöglichen. Doch bei plötzlichen Marktveränderungen zwingt es die Händler, ihre Schulden durch den Rückkauf von Yen und anderen zur Finanzierung genutzten Währungen zu begleichen, was zu einem schnellen Preisverfall bei riskanteren Anlagen führt.
Händler beginnen, ihre Vermögenswerte zu verkaufen, was den Markt weiter destabilisiert und zu noch mehr Verkäufen und größeren Verlusten führt. Stephen Innes von SPI Asset Management bemerkte, dass eine groß angelegte Reduzierung globaler Carry Trades dieses Marktturbulenzen ausgelöst hat. Diese anhaltenden Marktrückgänge gehen normalerweise mit einer steigenden realisierte Volatilität einher.
Carry-Trades bergen anhaltende Risiken, da plötzliche Änderungen der Zinssätze oder Währungswerte zu raschem Verkauf und erhöhter Volatilität führen können. Außerdem können Probleme in einer Region aufgrund der starken Vernetzung der Märkte schnell auf andere Regionen übergreifen und das allgemeine Risiko erhöhen.
Das jüngste Marktchaos zeigt, wie bedeutend Carry Trades sind. Diese Geschäfte setzen stabile Zinssätze und Währungswerte voraus, daher können plötzliche Veränderungen schnell große Marktprobleme verursachen. Das Verständnis dieses Mechanismus hilft zu erklären, warum diese Handelsmethoden große finanzielle Instabilität schaffen können.
Diesen Artikel teilen