Carry trades ontrafeld: wat zorgde voor deze weekse marktchaos?

AmsterdamEen belangrijk thema dat deze week invloed heeft op de markt is de carry trade. Laten we eens kijken hoe dit precies werkt en wat voor problemen het recentelijk heeft veroorzaakt.

• Carry trades benutten renteverschillen.
• De Bank of Japan heeft haar rente verhoogd.
• Hogere rentetarieven kunnen een valuta versterken.
• De Japanse yen steeg fors tegen de Amerikaanse dollar.
• Beleggers haastten zich om hun posities aan te passen.

Beleggers gebruiken carry trades door geld te lenen in een land met lage rentetarieven en te investeren in een land met hogere rentes. Onlangs verhoogde de Bank of Japan de rente, wat deze strategie verstoorde. Japan hield de rente lange tijd laag om de economie te stimuleren. Nu worden handelaren die yen hebben geleend om te investeren in Amerikaanse dollaractiva met hogere rendementen geconfronteerd met hogere kosten.

De plotselinge stijging van de yen ten opzichte van de Amerikaanse dollar verraste veel handelaren. Ze moesten risicovollere activa die in dollars zijn geprijsd verkopen om de hogere leenkosten te dekken. Dit verkopen werd verergerd door verliezen als gevolg van ongunstige wisselkoersbewegingen en dalende aandelenkoersen. Hedgefondsen die computermodellen gebruiken om risico's te beheersen, moesten ook activa verkopen om hun risiconiveaus stabiel te houden.

Het ontrafelen van deze handelsposities heeft een grote invloed omdat handelaren snel veel hoogrentende activa moeten verkopen. In stabiele markten zijn deze transacties vaak zeer winstgevend, omdat ze investeren in stijgende activa mogelijk maken. Echter, plotselinge marktschommelingen dwingen handelaren hun schulden af te lossen door yen en andere financieringsvaluta terug te kopen, wat leidt tot een snelle prijsdaling van risicovollere investeringen.

Lees ook:

Vandaag · 11:12

Walmart heroverweegt diversiteitsbeleid: trend van bedrijfsmatige aanpassingen groeit

Handelaren beginnen hun activa te verkopen, wat de markt instabieler maakt en leidt tot verdere verkopen en grotere verliezen. Stephen Innes van SPI Asset Management merkte op dat een grootschalige reductie in wereldwijde carry trades deze marktonrust veroorzaakte. Deze aanhoudende marktverliezen gaan meestal gepaard met toenemende gerealiseerde volatiliteit.

Carry trades blijven een risico vormen, omdat onverwachte rente- of valutakoerswijzigingen leiden tot snelle verkopen en grotere volatiliteit. Bovendien kunnen problemen in de ene regio, vanwege de sterke wereldwijde verbondenheid van markten, snel andere regio's beïnvloeden, wat het algehele risico verhoogt.

De recentelijke onrust op de markt toont aan hoe cruciaal carry trades zijn. Deze handelsstrategieën vertrouwen op stabiele rentetarieven en valutawaarden, dus plotselinge veranderingen kunnen snel voor grote marktproblemen zorgen. Begrijpen hoe dit werkt, verduidelijkt waarom deze methoden aanzienlijke financiële instabiliteit kunnen veroorzaken.