Turmoil na bolsa: entenda o impacto do carry trade

São PauloUm dos principais fatores que estão afetando o mercado esta semana é o carry trade. Vamos entender como esse mecanismo funciona e os problemas que ele vem causando recentemente.

• Operações de carry trade aproveitam a diferença nas taxas de juros.
• O Banco do Japão aumentou suas taxas de juros.
• Taxas de juros mais altas podem fortalecer uma moeda.
• O iene japonês disparou em relação ao dólar americano.
• Investidores correram para ajustar suas posições.

Investidores aproveitam operações de carry trade ao pegar dinheiro emprestado em países com baixas taxas de juros e investir em locais com juros mais altos. Recentemente, o Banco do Japão aumentou suas taxas de juros, prejudicando essa estratégia. O Japão manteve suas taxas muito baixas por um longo tempo para estimular a economia. Agora, traders que pegaram ienes emprestados para investir em ativos em dólar dos EUA com maiores retornos estão enfrentando custos mais elevados.

A disparada do iene frente ao dólar americano pegou muitos traders de surpresa. Eles tiveram que vender ativos mais arriscados, precificados em dólares, para cobrir os custos de empréstimo mais altos. Esta liquidação foi agravada pelas perdas de movimentos desfavoráveis no câmbio e pela queda nos preços das ações. Fundos de hedge que utilizam modelos computacionais para controlar riscos também precisaram vender ativos para manter seus níveis de risco estáveis.

Desfazendo essas operações tem um grande impacto, pois os traders precisam vender rapidamente muitos ativos de maior rendimento. Em mercados estáveis, essas operações podem ser muito lucrativas, permitindo o investimento em ativos em ascensão. No entanto, mudanças súbitas no mercado forçam os traders a saldar suas dívidas comprando de volta ienes e outras moedas usadas para financiamento, resultando em uma queda rápida nos preços dos investimentos mais arriscados.

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A venda de ativos pelos traders torna o mercado mais instável, levando a mais vendas e maiores prejuízos. Stephen Innes, da SPI Asset Management, observou que a redução em grande escala das operações de carry trade globais desencadeou essa turbulência no mercado. As contínuas quedas no mercado costumam estar associadas ao aumento da volatilidade realizada.

As operações de carry trade apresentam riscos constantes, pois mudanças repentinas nas taxas de juros ou nos valores das moedas podem provocar vendas rápidas e aumentar a volatilidade. Além disso, como os mercados são altamente interconectados, problemas em uma região podem afetar rapidamente outras, elevando o risco geral.

O recente caos no mercado evidencia a relevância das operações de carry trade. Essas transações dependem de taxas de juros e valores cambiais estáveis, portanto, mudanças repentinas podem rapidamente causar grandes problemas no mercado. Compreender esse mecanismo ajuda a entender por que esses métodos de negociação podem gerar instabilidade financeira significativa.