Förstå räntebärande handel: orsaker till veckans marknadskaos.
StockholmEn viktig faktor som påverkar veckans marknadsproblem är så kallad carry trade. Låt oss undersöka hur det fungerar och vilka problem det nyligen har orsakat.
- Carry trades drar nytta av skillnader i räntor.
- Bank of Japan höjde sina räntor.
- Högre räntor kan stärka en valuta.
- Den japanska yenen ökade kraftigt mot amerikanska dollarn.
- Investerare skyndade sig att justera sina positioner.
Investerare använder sig av carry trades genom att låna pengar i ett land med låga räntor och investera dem i ett land med högre räntor. Nyligen höjde Japans centralbank sina räntor, vilket störde denna strategi. Japan hade hållit sina räntor mycket låga under en lång tid för att stimulera ekonomin. Nu står handlare som lånat yen för att investera i amerikanska dollar-tillgångar med högre avkastning inför högre kostnader.
Den snabba uppgången av yenen mot den amerikanska dollarn överraskade många handlare. De blev tvungna att sälja av riskfyllda tillgångar prissatta i dollar för att täcka de ökade lånekostnaderna. Denna försäljning förvärrades av förluster på grund av ogynnsamma valutakursförändringar och sjunkande aktiekurser. Hedgefonder som använde datormodeller för att hantera risk tvingades också sälja tillgångar för att hålla sina risknivåer stabila.
Att avveckla dessa affärer har en stor effekt eftersom handlare behöver sälja många högavkastande tillgångar snabbt. Under stabila marknader kan dessa affärer vara mycket lönsamma, då de möjliggör investeringar i stigande tillgångar. Men plötsliga marknadsförändringar tvingar handlare att återbetala sina skulder genom att köpa tillbaka yen och andra valutor som används för finansiering, vilket orsakar en snabb nedgång i priserna på mer riskfyllda investeringar.
Handlare börjar sälja sina tillgångar, vilket gör marknaden mer instabil och leder till ytterligare försäljning och större förluster. Stephen Innes från SPI Asset Management noterade att en storskalig minskning av globala carry trades utlöste denna marknadsturbulens. Dessa pågående marknadsnedgångar är vanligtvis förknippade med ökande upplevd volatilitet.
Ränte- och valutabaserade placeringar innebär kontinuerliga risker eftersom plötsliga förändringar i räntor eller valutakurser kan leda till snabb försäljning och ökad volatilitet. Eftersom marknaderna är starkt sammankopplade kan problem i en region snabbt sprida sig och öka den totala risken.
Den senaste marknadsoron understryker hur viktiga carry-trades är. Dessa affärer bygger på stabila räntor och valutakurser, så plötsliga förändringar kan snabbt leda till stora marknadsproblem. Att förstå hur detta fungerar hjälper till att förklara varför dessa handelsmetoder kan skapa stor finansiell instabilitet.
Dela den här artikeln