China's industriële sector daalt als teken van economische malaise

Economische indicatoren wijzen op een daling volgens de WSJ.

In augustus daalde de industriële activiteit in China voor de vierde maand op rij, wat wijst op aanhoudende zwakte in de economie van het land. Het Nationaal Bureau voor de Statistiek meldde dat de inkoopmanagersindex (PMI) daalde van 49,4 in juli naar 49,1. Een PMI onder de 50 betekent dat de sector krimpt.

Verschillende factoren droegen bij aan deze daling:

• Hoge temperaturen en hevige regenval
• Het laagseizoen voor sommige industrieën
• Zwakke binnenlandse vraag
• Aanhoudende desinflatoire druk

Deskundigen waren niet verrast door de gegevens. Recente rapporten hadden al een trage groei laten zien. Het ontbreken van aanzienlijke overheidssteun droeg ook bij aan de daling. Een drie jaar durende vastgoedcrisis blijft een groot probleem. Vastgoedinvesteringen blijven afnemen en de huizenverkoop verbetert niet.

Economen van UBS hebben hun verwachtingen voor de economische groei van China naar beneden bijgesteld. Ze voorspellen nu dat het BBP dit jaar met 4,6% en volgend jaar met 4,0% zal groeien, terwijl eerdere schattingen uitgingen van 4,9% en 4,6%. Zij zijn van mening dat problemen op de vastgoedmarkt de bestedingen van huishoudens en de economie als geheel zullen schaden.

De financiële cijfers laten zien dat de problemen ernstiger zijn.

De fiscale cijfers van China bieden een ander perspectief op de economie. Recente gegevens tonen een algemene daling van de belastinginkomsten. Volgens de economen van Barclays wijst dit op ernstiger problemen dan wat de officiële groeistatistieken suggereren.

Belangrijke punten opgemerkt door Barclays:

• De inkomsten uit vennootschapsbelasting zijn in de eerste zeven maanden van het jaar met 5,4% gedaald.
• Halfjaarresultaten van beursgenoteerde bedrijven laten verdere verslechtering van de bedrijfswinstmarges zien.
• Prijsoorlogen en prijsverlagingen worden steeds wijdverspreider, waardoor overcapaciteitsproblemen verergeren.

Lees ook:

Gisteren · 12:29

Chinese economie vertraagt ondanks steunmaatregelen uit Peking

Dalende winsten leiden vaak tot loonsverlagingen en ontslagen, wat de bestedingen vermindert. De arbeidsmarkt staat onder druk, wat blijkt uit een daling van de inkomsten uit de loonbelasting. Hoewel deze belasting slechts 13% van de Chinese beroepsbevolking treft, wijst de daling op een verslechterende arbeidsmarkt voor hogere inkomensgroepen.

De PMI-aflezing van augustus laat zien dat enkele belangrijke gebieden verslechteren. De productiesubindex daalde van 50,1 in juli naar 49,8. Nieuwe orders vielen terug van 49,3 naar 48,9, en de werkgelegenheid nam af van 48,3 naar 48,1. De subindex voor nieuwe exportorders bleef vier maanden onder de 50 en bereikte 48,7.

Zorgen en Mogelijke Oplossingen

De hightech- en uitrustingsproductie in China is opnieuw gegroeid dankzij Beijing's inzet voor het bevorderen van geavanceerde productie. Daarentegen zagen energie-intensieve industrieën hun prestaties dalen van 48,6 naar 46,4, wat de algehele score verlaagde.

Er zijn groeiende zorgen over een teveel aan capaciteit in traditionele industriële sectoren. Beijing heeft onlangs gestopt met het goedkeuren van nieuwe staalfabrieken om het staaloverschot te beheersen. Chinese staalproducenten proberen dit probleem op te lossen door meer te exporteren, wat handelsspanningen veroorzaakt.

Economen beginnen te twijfelen aan het plan van Peking. Yan Wang, een China-expert bij Alpine Macro, zei dat de Chinese leiders geen duidelijke strategie hebben. Hij denkt dat hun aanpak op lange termijn economische problemen kan veroorzaken die vergelijkbaar zijn met die van Japan aan het begin van de jaren negentig.

Wang is van mening dat Peking krachtige economische steun en schuldverlichting voor lokale overheden moet introduceren. Hij denkt ook dat China, door serieus te laten zien dat het gericht is op marktgerichte hervormingen, meer vertrouwen zou kunnen opbouwen.

De niet-verwerkende PMI van China steeg in augustus licht naar 50,3 ten opzichte van 50,2 in juli. Dit cijfer omvat zowel diensten- als bouwactiviteiten en toont een kleine positieve verandering in een verder uitdagende economische situatie. Echter, grotere maatregelen kunnen nodig zijn om de economie echt te verbeteren.