Kinas tillverkningssektor minskar: ny indikation på ekonomiska problem

Ekonomiska indikatorer pekar på en nedgång enligt WSJ.

I augusti minskade Kinas tillverkningsaktivitet för fjärde månaden i rad, vilket visar en fortsatt svaghet i landets ekonomi. Den Nationella Statistikbyrån rapporterade att Inköpschefsindex (PMI) sjönk till 49,1 från 49,4 i juli. Ett PMI under 50 innebär att sektorn krymper.

Flera faktorer bidrog till denna nedgång:

• Höga temperaturer och kraftiga regn
• Lågsäsong för vissa branscher
• Svag inhemsk efterfrågan
• Kvarstående deflationstryck

Experter blev inte överraskade av uppgifterna. Nya rapporter hade redan visat på långsam tillväxt. Frånvaron av betydande statligt stöd bidrog också till nedgången. En treårig fastighetsproblematik förblir en stor oro. Fastighetsinvesteringar fortsätter att minska och bostadsförsäljningen förbättras inte.

UBS-ekonomer har minskat sina förväntningar på Kinas ekonomiska tillväxt. De förutspår nu att BNP kommer att växa med 4,6 % i år och 4,0 % nästa år, vilket är en nedgång från de tidigare prognoserna på 4,9 % respektive 4,6 %. De anser att problem på fastighetsmarknaden kommer att påverka hushållens konsumtion och ekonomin som helhet negativt.

De ekonomiska siffrorna avslöjar ännu allvarligare problem.

Kinas ekonomiska situation kan förstås bättre genom dess finansiella data. De senaste siffrorna visar en allmän minskning av skatteintäkterna. Ekonomer från Barclays anser att detta indikerar mer allvarliga problem än vad de officiella tillväxtsiffrorna antyder.

Viktiga punkter som Barclays noterade:

• Intäkterna från bolagsskatten minskade med 5,4% under årets första sju månader.
• Halvårsrapporterna för börsnoterade företag visar på en ytterligare försämring av företagens marginaler.
• Priskrig och prissänkningar blir allt vanligare, vilket förvärrar problemen med överkapacitet.

Läs också:

Idag · 10:24

Claudia Sheinbaum leder Mexiko genom stora utmaningar

Minskande vinster leder ofta till lönesänkningar och uppsägningar, vilket minskar konsumtionen. Arbetsmarknaden är under press, vilket visas av en minskning i skatteintäkter från inkomstskatt. Även om denna skatt bara påverkar 13% av arbetskraften i Kina, indikerar nedgången en försämrad jobbsituation för arbetstagare med högre inkomster.

PMI-avläsningen för augusti visar att vissa nyckelområden förvärras. Produktionsindex sjönk till 49,8 från 50,1 i juli. Nya order minskade till 48,9 från 49,3 och sysselsättningen sjönk till 48,1 från 48,3. Indexet för nya exportorder låg under 50 för fjärde månaden i rad, och nådde 48,7.

Oro och möjliga lösningar

Kinas högteknologiska och utrustningsindustrier växte återigen tack vare Beijings satsningar på att stärka avancerad tillverkning. Däremot försämrades prestandan för energikrävande industrier, med en nedgång från 48,6 till 46,4, vilket sänkte den totala poängen.

Det finns växande oro för överkapacitet inom traditionella industrisektorer. Peking har nyligen slutat godkänna nya stålverk för att hantera ståloverflödet. Kinesiska stålproducenter försöker lösa detta genom att öka exporten, vilket skapar handelskonflikter.

Ekonomer börjar tvivla på Pekings plan. Yan Wang, Kinaexpert vid Alpine Macro, säger att kinesiska ledare saknar en tydlig strategi. Han tror att deras tillvägagångssätt kan leda till långsiktiga ekonomiska problem liknande de som Japan ställdes inför i början av 1990-talet.

Wang anser att Peking borde införa kraftfullt ekonomiskt stöd och skuldlättnader för lokala myndigheter. Han menar också att om Kina visar på allvar att de är engagerade i marknadsinriktade reformer, kan det leda till ökat förtroende.

Kinas icke-tillverkande PMI ökade något till 50,3 i augusti från 50,2 i juli. Detta tal innefattar både tjänste- och byggaktiviteter, vilket indikerar en liten positiv förändring i en annars utmanande ekonomisk situation. Trots detta kan större åtgärder behövas för att förbättra ekonomin.