중국 제조업 부진, 경제 문제 지속 조짐

경제 지표가 하락세를 나타내고 있습니다 WSJ 에 따르면.

8월에 중국의 제조업 활동이 4개월 연속 감소하여 경제의 지속적인 약세를 보여주고 있습니다. 국가통계국에 따르면 구매관리자지수(PMI)는 7월 49.4에서 49.1로 하락했습니다. PMI가 50 미만이면 해당 부문이 축소되고 있는 것을 의미합니다.

이번 감소의 원인으로는 여러 요인이 있습니다:

• 높은 기온과 폭우
• 일부 산업의 비수기
• 약한 국내 수요
• 지속적인 디스인플레이션 압력

전문가들은 이 데이터에 놀라지 않았습니다. 최근 보고서들은 이미 더딘 성장을 보여주고 있었습니다. 정부의 주요 지원이 없었던 것도 감소에 영향을 미쳤습니다. 3년간의 부동산 문제는 여전히 큰 걱정거리입니다. 부동산 투자는 계속해서 감소하고 있으며, 주택 판매는 개선되지 않고 있습니다.

UBS 경제학자들이 중국의 경제 성장 전망을 하향 조정했습니다. 그들은 올해 GDP 성장률을 4.6%, 내년에는 4.0%로 예측하고 있으며, 이는 이전의 4.9%와 4.6% 예상치에서 낮아진 수치입니다. 이들은 부동산 시장의 문제로 가계 소비와 전체 경제가 타격을 받을 것으로 보고 있습니다.

재무 수치가 더 심각한 문제들을 드러내고 있습니다.

중국의 재정 데이터는 경제의 또 다른 측면을 보여준다. 최근 수치에 따르면 세수 감소가 전반적으로 나타나고 있다. 바클레이즈의 경제학자들은 이것이 공식적인 성장 통계가 제시하는 것보다 더 심각한 문제를 시사한다고 보고 있다.

바클레이스의 주요 사항:

• 올해 처음 7개월 동안 법인세 수익이 5.4% 감소했습니다.
• 상장 기업들의 반기 실적에서 이익률이 더욱 악화된 것으로 나타났습니다.
• 가격 전쟁과 가격 인하가 더 많이 발생하며, 과잉 생산 문제를 악화시키고 있습니다.

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수익 감소는 종종 임금 삭감과 해고를 초래하며, 이는 소비를 줄입니다. 노동 시장은 압박을 받고 있으며, 이는 소득세 수입의 감소로 나타납니다. 이 세금은 중국 노동력의 13%만을 대상으로 하지만, 감소는 고소득 근로자의 고용 상황이 악화되고 있음을 시사합니다.

8월 PMI 수치는 몇몇 주요 분야의 악화를 보여줍니다. 생산 지수는 7월의 50.1에서 49.8로 하락했습니다. 신규 주문은 49.3에서 48.9로 감소했고, 고용도 48.3에서 48.1로 줄어들었습니다. 신규 수출 주문 지수는 4개월 동안 50 이하에 머물렀으며, 이번에는 48.7을 기록했습니다.

우려 사항과 가능한 해결책들

중국의 첨단 기술 및 장비 제조업은 베이징이 첨단 제조업을 강화하려는 노력 덕분에 다시 성장했습니다. 그러나 에너지를 많이 소모하는 산업은 성과가 48.6에서 46.4로 하락하여 전체 점수를 낮추었습니다.

전통적인 산업 부문에서 과잉 생산 능력에 대한 우려가 높아지고 있습니다. 베이징은 최근 철강 과잉 문제를 해결하기 위해 신규 철강 공장의 승인을 중단했습니다. 중국 철강 생산업체들은 수출을 늘려 이 문제를 해결하려고 하지만, 이는 무역 갈등을 초래하고 있습니다.

경제학자들은 베이징의 계획에 의문을 제기하기 시작하고 있다. Alpine Macro의 중국 전문가인 Yan Wang은 중국 지도자들이 명확한 전략을 결여하고 있다고 언급했다. 그는 이들의 접근 방식이 1990년대 초 일본이 겪었던 장기적인 경제 문제를 초래할 수 있다고 믿고 있다.

왕 씨는 베이징이 지방 정부에 강력한 경제 지원과 부채 경감을 제공해야 한다고 믿습니다. 그는 또한 만약 중국이 시장 중심 개혁에 진지하게 임한다는 것을 보여준다면, 신뢰를 구축할 수 있을 것이라고 생각합니다.

중국의 비제조업 PMI는 8월에 50.2에서 50.3으로 소폭 상승했습니다. 이 지표는 서비스와 건설 활동을 모두 포함하며, 어려운 경제 상황 속에서 약간의 긍정적인 변화를 보여줍니다. 그러나 경제를 개선하기 위해서는 더 큰 조치가 필요할 수도 있습니다.