Wird Chinas überraschendes Konjunkturpaket funktionieren?

China nimmt Anpassungen an seiner Wirtschaft vor, und Anleger reagieren auf diese Maßnahmen laut WSJ.

Die jüngsten Maßnahmen Chinas haben zu erheblichen Veränderungen an seinem Aktienmarkt geführt. Die Regierung hat verschiedene Schritte unternommen, einschließlich:

• Zinssenkungen
• Kredite an Investoren und Unternehmen zur Förderung von Aktienrückkäufen
• Zusagen von fiskalischen Anreizen

Der chinesische Aktienmarkt verzeichnete kürzlich seine beste Entwicklung seit 16 Jahren. Investoren sind optimistisch, dass die Regierung vielleicht eingreifen könnte, um die Aktienkurse zu stützen. Dies folgt auf politische Gespräche, in denen "fiskalische" Maßnahmen erwähnt wurden, was auf mögliche bedeutende wirtschaftliche Aktionen hindeutet. Dennoch sorgen sich einige, ob frühere Fehler, wie jene in der Finanzkrise von 2008, als große Konjunkturprogramme zu Problemen wie hoher lokaler Staatsverschuldung und Überkapazitäten führten, berücksichtigt wurden.

Kürzlich haben bestimmte Maßnahmen die Stimmung der Investoren verbessert. Zum Beispiel stieg der CSI 300 Index, der große Unternehmen umfasst, in nur einer Woche um 15,7 %. Da chinesische Haushalte weniger am Aktienmarkt beteiligt sind als amerikanische Haushalte, könnte dieses positive Gefühl jedoch nicht zu höherem Konsum oder mehr Kreditaufnahmen führen. Die entscheidende Frage ist nun, ob diese positive Stimmung anhalten und echte wirtschaftliche Verbesserungen mit sich bringen wird.

Strukturelle Herausforderungen und Kundenorientierung

Der Wirtschaftsplan Chinas benötigt mehr als nur eine schnelle Lösung. Es sollte zu einem wachstumsorientierten Ansatz wechseln, der von den Verbrauchern geleitet wird. Derzeit könnte das Land mit Problemen konfrontiert sein, die einst Japan erlebte, wie hohe Sparquoten, unvollendete Bauprojekte und ein starker Fokus auf den Export in andere Länder.

Die Regierung sollte erwägen, Maßnahmen für eine tatsächliche Verbesserung zu ergreifen.

Finanzielle Unterstützung für Verbraucher umschichten, das Sozialsystem verbessern, um hohe Ersparnisse zu reduzieren, und den Haushaltskonsum ankurbeln, um die Wirtschaft zu stärken.

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Investitionen in staatlich kontrollierte Bereiche wie saubere Energie und Elektrofahrzeuge bringen derzeit keine hohen Renditen. Zudem führen Exportstrategien zu Konflikten mit Handelspartnern weltweit. Eine verstärkte Konzentration auf den Verbraucherkonsum könnte dazu beitragen, diese Probleme zu lösen und eine ausgewogenere Wirtschaft zu fördern.

Es gibt Bedenken hinsichtlich der Verwaltung der chinesischen Wirtschaft. Die Produktivität nimmt ab, möglicherweise weil die Regierung staatliche Unternehmen stärker unterstützt als private, die innovativer sein könnten. Weniger Einflussnahme der Regierung wäre möglicherweise vorteilhafter.

Produktivitätsprobleme beeinflussen unsere Arbeitsleistung und können den zukünftigen Fortschritt beeinträchtigen. Es ist wichtig, jetzt praktikable Lösungen zu finden, um unsere Effizienz zu steigern und uns besser auf bevorstehende Herausforderungen vorzubereiten.

Die Steigerung der Produktivität ist entscheidend für die langfristige Gesundheit der Wirtschaft. In China sinkt die Produktivität, was teilweise auf die Macht- und Ressourcenbündelung unter Xi Jinping zurückzuführen ist. Dies beschränkt das Potenzial privater Unternehmen, die zu mehr Innovation und Wirtschaftswachstum beitragen könnten.

Um dieses Problem anzugehen, sollte die Regierung ihre Kontrolle über bestimmte Bereiche lockern und den Markt entscheiden lassen, wie Ressourcen eingesetzt werden. Dennoch könnten die gegenwärtigen politischen Ansichten diesem Wandel entgegenstehen. Der Fokus auf „gemeinsamen Wohlstand“ führt häufig zu weniger Chancen für private Unternehmen und wohlhabende Individuen.

Anleger sind gespannt auf weitere Details zum neuen staatlichen Ausgabenplan, was ihre anfängliche Begeisterung aufrechterhalten könnte. Die Aktienkurse sind etwas höher als im Mai, was auf weiteres Wachstum hindeutet, sobald konkrete Pläne bekanntgegeben werden. Ein Anstieg der Konsumausgaben könnte die Wirtschaft in die erwartete Richtung lenken.

China steht vor Herausforderungen, da es bislang keine bedeutenden wirtschaftlichen Reformen umgesetzt hat. Ein Neustart dieser Reformen könnte dazu beitragen, dass die Wirtschaft stabil wächst und weniger von großen Regierungsprojekten abhängig ist. Um der Deflation entgegenzuwirken, muss China sich weniger auf Investitionen konzentrieren und stattdessen den Konsum der Bevölkerung ankurbeln.