Funcionará el estímulo sorpresa de China?

China está implementando modificaciones en su economía y los inversores están reaccionando ante estas medidas según el WSJ.

Los recientes movimientos de China han provocado cambios significativos en su mercado bursátil. El gobierno ha implementado diversas medidas, tales como:

• Reducciones en las tasas de interés
• Préstamos a inversores y empresas para facilitar la recompra de acciones
• Promesas de estímulo fiscal

Recientemente, el mercado de valores de China experimentó su mejor desempeño en 16 años. Inversionistas son optimistas ante la posibilidad de que el gobierno intervenga para impulsar los precios de las acciones. Esto ocurre tras recientes conversaciones políticas que mencionaron medidas "fiscales", insinuando posibles acciones económicas significativas. Sin embargo, algunos están preocupados por si se han considerado errores pasados, como los ocurridos durante la crisis de 2008, cuando grandes planes de estímulo llevaron a problemas como una gran deuda de los gobiernos locales y capacidad excesiva.

Recientemente, ciertas acciones han hecho que los inversores se sientan más optimistas. Por ejemplo, el índice CSI 300, que incluye a grandes empresas, subió un 15,7% en solo una semana. Sin embargo, dado que los hogares chinos no están tan involucrados en el mercado de valores como los hogares estadounidenses, este sentimiento positivo puede no traducirse en un aumento del gasto o del endeudamiento de los hogares. La cuestión clave ahora es si este buen ánimo perdurará y traerá mejoras económicas reales.

Desafíos Estructurales y Enfoque en el Consumidor

El plan económico de China requiere más que una solución rápida. Debe orientarse hacia un crecimiento impulsado por los consumidores. Actualmente, el país podría enfrentar problemas similares a los que tuvo Japón, como altos niveles de ahorro, proyectos de construcción inacabados y una fuerte dependencia de las exportaciones.

El gobierno debería considerar la posibilidad de implementar medidas para lograr una mejora genuina.

Dirige la ayuda económica hacia los consumidores, mejora el sistema de bienestar para disminuir el exceso de ahorros y fomenta el gasto de los hogares para impulsar la economía.

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Las inversiones en sectores controlados por el gobierno, como la energía limpia y los vehículos eléctricos, no están generando retornos significativos. Además, las estrategias de exportación están provocando conflictos con socios comerciales a nivel mundial. Enfocarse más en el consumo de los consumidores podría ayudar a resolver estos problemas y conducir a una economía más equilibrada.

Existen preocupaciones sobre la gestión de la economía de China. La productividad ha disminuido, posiblemente porque el gobierno apoya más a las empresas estatales que a las privadas, que podrían ser más innovadoras. Sería mejor si el gobierno interviniera menos.

Los problemas de productividad influyen en la cantidad de trabajo que podemos realizar y pueden afectar el progreso futuro. Es crucial encontrar soluciones prácticas ahora para mejorar nuestra eficiencia y estar mejor preparados para los desafíos que se avecinan.

Mejorar la productividad es esencial para la salud a largo plazo de la economía. La productividad en China ha estado disminuyendo, en parte debido a la concentración de poder y recursos bajo Xi Jinping. Esto limita el potencial de las empresas privadas, lo que podría llevar a más innovación y crecimiento económico.

Para resolver este problema, el gobierno debe relajar su control sobre ciertas áreas y permitir que el mercado decida cómo se emplean los recursos. Sin embargo, las posiciones políticas actuales pueden oponerse a este cambio. El énfasis en la "prosperidad común" frecuentemente reduce las oportunidades para las empresas privadas y las personas adineradas.

Los inversores esperan ansiosos más detalles sobre el nuevo plan de gasto del gobierno, lo que podría mantener su entusiasmo inicial. Los precios de las acciones están ligeramente más altos que en mayo, lo que sugiere que podría haber más crecimiento cuando se den a conocer planes concretos. Un aumento en el gasto de los consumidores podría ayudar a orientar la economía de la manera que se ha esperado durante mucho tiempo.

China enfrenta desafíos debido a que no ha realizado cambios económicos contundentes. Retomar estos cambios podría ayudar a que la economía crezca de manera constante y reduzca su dependencia de grandes proyectos gubernamentales. Para superar la deflación, China necesita enfocarse menos en la inversión y más en incentivar a su población a gastar dinero.