Rezerwa Federalna rozważa obniżki stóp: tempo niepewne

WarsawUrzędnicy Rezerwy Federalnej zbliżają się do obniżenia stóp procentowych, a wielu zastanawia się, jak szybko i jak często to nastąpi. Obecnie rynki terminowe wskazują na 64% szans, że Fed obniży stopy trzykrotnie w tym roku, we wrześniu, listopadzie i grudniu. To różni się od wcześniejszego planu Fed, który zakładał jedną obniżkę w 2024 roku oraz cztery kolejne w 2025 i 2026 roku. Kluczowe pytanie brzmi: jak szybko Fed podejmie te działania?

Na tempo obniżania się stóp procentowych wpłynie wiele czynników.

Wzrost gospodarczy, sytuacja na rynku pracy oraz tendencje inflacyjne to kluczowe czynniki, które warto uwzględnić.

Jeśli gospodarka będzie silna, a zatrudnienie będzie rosło, Fed może powoli obniżać stopy procentowe. Wiceprezydent Kamala Harris mogłaby zyskać politycznie, jeśli te cięcia nastąpią wkrótce i szybko wzmocnią gospodarkę. Z kolei były prezydent Donald Trump uważa, że Fed powinien poczekać z decyzjami do czasu po wyborach w listopadzie, które odbędą się zaledwie dwa dni przed kolejnym posiedzeniem.

Obecne sygnały wskazują na spowolnienie na rynku pracy, co jest zgodne z celami Fed. W ciągu ostatnich trzech miesięcy przyrost miejsc pracy wynosił około 177 000 miesięcznie, w porównaniu do 275 000 miejsc pracy miesięcznie rok temu. To spowolnienie może oznaczać, że powracamy do stabilnego wzrostu po pandemii, lub być ostrzeżeniem o nadchodzącej recesji. Gennadiy Goldberg z TD Securities zaznaczył, że jeśli rynek pracy spowolni jeszcze bardziej, Fed może szybciej zdecydować się na obniżenie stóp procentowych.

Zobacz również:

Dzisiaj · 10:21

Nikkei 225 rośnie po zmianach na światowych rynkach

Przewodniczący Fed, Jerome Powell, oraz inni urzędnicy obecnie koncentrują się na tym, aby rynek pracy nie stał się zbyt słaby. Niedawno Powell podkreślił, że wysoka inflacja nie jest jedynym problemem, którym się niepokoją, pokazując, że martwią się także o zatrudnienie. Dane wskazują na stopę bezrobocia wynoszącą 4,1% oraz wzrost gospodarczy na poziomie 2,8% w drugim kwartale, jednak w pierwszym kwartale wzrost wynosił tylko 1,4%.

Ekonomista William English z Yale zasugerował, że Powell może wyjaśnić przyszłe plany Fed podczas swojej sierpniowej przemowy na konferencji w Jackson Hole. Do tego czasu, zmiany w oświadczeniach Fed po spotkaniach mogą dawać wskazówki. Na przykład, oświadczenie z czerwca wspominało o „skromnym dalszym postępie” w kierunku celu inflacyjnego wynoszącego 2%. Jeśli słowo „skromny” zostanie usunięte lub zmienione, może to oznaczać, że są gotowi szybciej obniżyć stopy procentowe.

Inflacja obecnie spełnia cele Rezerwy Federalnej, co może skutkować większymi obniżkami stóp procentowych. Fed prognozował inflację na poziomie 2,8% na koniec roku, ale już w czerwcu zanotowano inflację na poziomie 2,5%. Jeśli ten trend się utrzyma, mogą rozważyć większe obniżki stóp procentowych, niż pierwotnie planowano. Niektórzy jednak wahają się, gdyż inflacja może już w tym roku nie spaść znacznie bardziej.

W nadchodzących miesiącach ważne będzie, aby decydenci przyjrzeli się danym o inflacji z ostatnich trzech i sześciu miesięcy, które przyniosły lepsze wyniki. W czerwcu średnia inflacja z trzech miesięcy, z wyłączeniem żywności i energii, wyniosła jedynie 2,3%. Sugeruje to, że pomimo pewnych trudności, Rezerwa Federalna może rozważyć obniżenie stóp procentowych wcześniej niż początkowo planowano.

Decyzje podejmowane w przyszłości będą uważnie śledzone przez uczestników rynku, polityków i opinię publiczną. Szybkość i moment ewentualnych obniżek stóp procentowych mogą znacząco wpłynąć na gospodarkę USA i sytuację polityczną.