Le dilemme de la Fed : quand baisser les taux ?

ParisLes responsables de la Réserve fédérale s'approchent de plus en plus d'une baisse des taux d'intérêt, suscitant de nombreuses interrogations sur la rapidité et la fréquence de cette mesure. Les marchés à terme indiquent actuellement une probabilité de 64% que la Fed abaisse les taux trois fois cette année, en septembre, novembre et décembre. Cela diffère du plan initial de la Fed, qui prévoyait une seule baisse des taux en 2024 et quatre autres en 2025 et 2026. La question principale est : à quelle vitesse la Fed agira-t-elle ?

Plusieurs facteurs influenceront la rapidité de la réduction des taux.

La croissance économique, les conditions du marché du travail et les tendances de l'inflation sont des facteurs cruciaux à prendre en compte.

Si l'économie est solide et que l'emploi continue de croître, la Fed pourrait progressivement réduire les taux d'intérêt. La Vice-Présidente Kamala Harris pourrait en retirer un avantage politique si ces baisses se produisent rapidement et stimulent l'économie rapidement. Par contre, l'ancien Président Donald Trump estime que la Fed devrait attendre après les élections de novembre, qui ont lieu juste deux jours avant leur prochaine réunion.

Des signes récents montrent un ralentissement du marché du travail, ce qui correspond aux objectifs de la Fed. Au cours des trois derniers mois, la croissance de l'emploi a été d'environ 177 000 emplois par mois, contre 275 000 par mois l'année dernière. Ce ralentissement pourrait indiquer un retour à une croissance stable après la pandémie ou signaler une récession imminente. Gennadiy Goldberg de TD Securities a indiqué que si le marché du travail ralentissait davantage, la Fed pourrait décider de réduire les taux plus rapidement.

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Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d'autres responsables se concentrent maintenant sur la stabilisation du marché de l'emploi pour éviter une trop grande faiblesse. Récemment, Powell a indiqué que l'inflation élevée n'était pas le seul problème, montrant ainsi leur préoccupation pour l'emploi. Les données révèlent un taux de chômage de 4,1% et une croissance économique de 2,8% au deuxième trimestre, bien que cette croissance n'ait été que de 1,4% au premier trimestre.

L'inflation correspond actuellement aux objectifs de la Réserve fédérale, ce qui pourrait entraîner des réductions de taux plus importantes. La Fed avait prévu une inflation de 2,8 % d'ici la fin de l'année, mais déjà en juin, elle a atteint 2,5 %. Si cette tendance se poursuit, ils pourraient envisager des baisses de taux plus marquées que prévu initialement. Cependant, certains hésitent, craignant que l'inflation ne diminue pas beaucoup plus cette année.

Dans les prochains mois, il sera crucial pour les décideurs d'examiner les données sur l'inflation des trois et six derniers mois, qui ont montré de meilleurs résultats. En juin, la moyenne trimestrielle de l'inflation, hors alimentation et énergie, n'était que de 2.3%. Cela suggère que, malgré certains problèmes, la Réserve fédérale pourrait envisager de réduire les taux d'intérêt plus tôt que prévu.

Les choix futurs seront scrutés de près par le marché, les politiciens et le public. La rapidité et le moment où d'éventuelles réductions de taux auront lieu pourraient avoir un impact significatif sur l'économie et la politique américaines.