高インフレ下で米国人が苦しむ中、FRBは軟着陸を祝う

Tokyo最近、連邦準備制度理事会（FRB）は、高いインフレを引き下げることに成功し、景気後退を招くことなく「ソフトランディング」と呼ばれる成果を達成しました。FRB議長のジェローム・パウエル氏は、ワイオミング州ジャクソンホールで開催された経済会議でこの成功について語りました。多くの雇用喪失を伴うリスクを抱えつつ、積極的に金利を引き上げたことが懸念されていましたが、FRBは2年間でインフレ率を7%から2.5%に引き下げると同時に、失業率を比較的低い4.3%に維持することに成功しました。

次のような出来事がありました：

• インフレ率はピーク時から2年間で4.5ポイント低下しました。
• 米連邦準備制度は過去40年で最速となる5ポイント以上の利上げを行いました。
• 前四半期では経済が年間成長率3%で堅実に拡大しました。
• 失業率は4.3%で低水準を維持しました。

経済が順調に見える一方で、多くのアメリカ人はその恩恵を感じていません。彼らは依然として高い物価や高額なローンに苦しんでいます。特に高い住宅費が、若い人々にとって家を購入することを難しくしています。マッキンゼーの最新の調査によれば、消費者の半数以上が依然として物価上昇とインフレについて懸念していることがわかりました。

強い経済指標と日々の生活を送る家庭の困難とのギャップは、連邦準備制度の仕組みで部分的に説明できます。中央銀行の目的は、インフレを完全に取り除くことではなく、インフレを管理することです。政策立案者は、賃金がいずれ物価上昇に追いつくと考えていますが、多くの家庭は現在の物価高が続いていると感じています。このため、人々は収入が後で上がったとしても、こうした高い物価に慣れてしまうことがあります。

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ハーバード大学のステファニー・スタンチェヴァの研究によると、一般のアメリカ人と経済学者はインフレーションに対する考えが異なることが明らかになっています。経済学者はインフレが強い経済成長からくると考えますが、多くの人々はインフレを単に悪いものと捉え、過剰な政府支出や企業の強欲が原因だと非難します。また、中央銀行がインフレを抑えつつ経済を活性化させるために困難な選択をしなければならないことを理解していません。

2021年に連邦準備制度がインフレに対して遅れた対応を見せたことで、当初は一時的と見られていたインフレが長引く結果となり、家計に大きな負担を与えました。MITのクリスティン・フォーブスは、インフレがどの程度の期間許容されるべきか再考する必要があるとし、4〜5年が人々にとって長すぎるかもしれないと指摘しています。

FRBは安定した経済を達成したことに満足していますが、多くのアメリカ国民は同じように感じていません。高い物価、借入金の負担、そして住宅費の高騰は、政策立案者の楽観的な見方と一致していない深刻な問題です。これらの課題は、すべての人々を支援する経済対策が必要であることを示しています。