Powell zasugeruje obniżki stóp procentowych w przemowie w Jackson Hole

WarsawPrzewodniczący Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, ma wkrótce wystąpić, aby omówić, kiedy i o ile mogą obniżyć stopy procentowe. Rezerwa Federalna uważnie śledzi dane gospodarcze, aby znaleźć odpowiedni moment na wprowadzenie zmian. Powell prawdopodobnie wspomni o rosnącej pewności, że inflacja wraca do poziomu 2%, co jest istotne przed podjęciem decyzji o obniżeniu stóp.

Kluczowe spostrzeżenia to:

• Inflacja wydaje się być opanowana.
• Dynamika na rynku pracy znacznie się zmienia.
• Oczekiwania rynkowe skłaniają się ku bardziej agresywnym cięciom stóp procentowych.

Ekonomiści zgadzają się, że Rezerwa Federalna jest bliska obniżenia wysokiej inflacji, która rozpoczęła się trzy lata temu, gdy gospodarka zaczęła się odbudowywać po pandemii. Pomimo znacznego postępu, jest mało prawdopodobne, by Powell lub inny przedstawiciel Fed stwierdzili, że całkowicie rozwiązali problem inflacji. Zamiast tego przyjmą ostrożne, ale optymistyczne podejście.

Tom Porcelli, główny ekonomista w PGIM Fixed Income, twierdzi, że Rezerwa Federalna może teraz bardziej skupiać się na zmianach na rynku pracy niż na inflacji. Ta zmiana staje się widoczna dzięki ostatnim danym, które wskazują, że w lipcu zatrudniono mniej osób, niż się spodziewano. Po tej informacji ceny akcji spadły, co sugeruje, że inwestorzy obawiają się możliwej recesji.

Zobacz również:

Dzisiaj · 12:29

Chiński przemysł spowalnia mimo wsparcia Pekinu

Niektórzy eksperci rozważają większe obniżenie stóp procentowych. Uważają, że we wrześniu może nastąpić obniżenie o pół punktu procentowego, a kolejne w listopadzie, na podstawie najnowszych danych oraz chęci wczesnego pobudzenia wzrostu gospodarczego.

Ceny konsumpcyjne wzrosły w lipcu jedynie o 2,9%, co jest najmniejszym wzrostem od ponad trzech lat. W związku z tym Rezerwa Federalna zaostrza swoje polityki. Raphael Bostic z Fedu w Atlancie mówi, że mogą potrzebować dokonania zmian wcześniej niż przewidywano. Austan Goolsbee z Fedu w Chicago również zauważa, że mimo iż inflacja maleje, rzeczywiste stopy procentowe rosną.

Fed ma trudne zadanie. Musi obniżyć inflację, nie wywołując przy tym recesji. Przyszłość gospodarcza jest niepewna, dlatego wszyscy bacznie śledzą wypowiedzi Powella w poszukiwaniu wskazówek dotyczących ich planów. Fed czeka na więcej danych gospodarczych. Jedno jest pewne: wszelkie przyszłe zmiany stóp procentowych będą uzależnione od tych danych i będą przeprowadzane bardzo ostrożnie, aby gospodarka pozostała stabilna.

Fed prawdopodobnie nie podejmie żadnych wiążących decyzji w Jackson Hole. Matthew Luzzetti z Deutsche Bank uważa, że Powell raczej unikał będzie zobowiązania się do konkretnych kroków politycznych i podkreśli znaczenie analizy aktualnych danych gospodarczych przy podejmowaniu przyszłych decyzji.