パウエル、ジャクソンホールで利下げの時期と規模を示唆

Tokyo連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、金利をいつ、どの程度下げるかについて近々言及する見込みです。連邦準備制度は、適切なタイミングでの変更を見極めるために経済指標を注意深く観察しています。パウエル議長は、おそらく「インフレが2%の目標に戻りつつあることへの自信が高まっている」ことについて話すでしょう。これは金利を下げる決定を下す前に重要です。

重要な点は次の通りです：

インフレは抑制されているようです。労働市場の動きが大きく変化しています。市場では、より積極的な利下げが期待されています。

経済学者たちは、連邦準備制度が3年前のパンデミック後の経済回復に伴って始まった高インフレの抑制に近づいていることに同意しています。大きな進展が見られるものの、パウエル氏や他の連邦準備制度の関係者が、インフレ問題を完全に解決したとは述べることはおそらくないでしょう。むしろ、注意深くも楽観的な姿勢を取ると思われます。

PGIMフィクスト・インカムの米国チーフエコノミスト、トム・ポルセリ氏は、連邦準備制度理事会（FRB）がインフレーションよりも労働市場の変化に注目するかもしれないと述べています。この変化は、7月の雇用増加数が予想を下回ったという最近のデータから明らかです。このニュースを受けて株価が下落し、人々が景気後退の可能性を懸念していることがうかがえます。

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一部の専門家は、利下げをさらに大幅にすることを検討しています。最近のデータおよび早期に経済成長を促進したいという意向に基づき、9月に0.5ポイントの引き下げがあり、その後11月にも再び引き下げが行われる可能性があると考えています。

7月の消費者物価はわずか2.9%の上昇となり、過去3年以上で最も小さな増加となりました。このため、連邦準備制度（FRB）は政策を引き締めています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック氏は、予想よりも早く変更が必要になるかもしれないと述べています。シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー氏も、インフレが低下している一方で、実質金利は上昇していることを指摘しています。

Fed（連邦準備制度）は難しい役割を担っています。インフレを抑制しながら、景気後退を避けなければなりません。経済の将来は不透明であり、皆がパウエル議長の発言に注目し、その計画の手がかりを探っています。Fedはより多くの経済データを待っている状況で、あることは確かです。今後の利率変更はこのデータに依存し、経済を安定させるために非常に慎重に行われるでしょう。

ジャクソンホールで連邦準備制度理事会（FRB）が明確な決定を下す可能性は低いです。ドイツ銀行のマシュー・ルゼッティ氏によれば、パウエル議長は特定の政策方針にコミットすることを避け、今後の決定には継続的な経済データを考慮する必要があると強調する可能性が高いとのことです。