欧州のインフレ率2.2%に、ECB利下げの可能性

Tokyoヨーロッパのインフレ率が2.2%まで低下したことで、欧州中央銀行（ECB）が9月に利下げを行う可能性が高まっています。インフレの低下はECBが金利を引き下げやすくし、多くの人々が必要だと考えている経済成長と安定を支援するための動きが促されるでしょう。高金利は懸念要因となっていました。

いくつかの要因によってインフレーションが低下しました。

• 世界の石油市場が安定した結果、エネルギー価格が下がっています。
• 部品や原材料の供給チェーンの物流が改善されています。
• ヨーロッパの経済が冷え込んでおり、消費者と企業の支出が抑えられています。

経済学者によると、ECBの2%のインフレ目標を達成することは容易ではないとされています。中央銀行は、近いうちにインフレ率が大きく変動することを予想していますが、来年末までに目標を達成できると考えています。経済成長に悪影響を与えることなくインフレを抑制することの難しさも認識しています。

エネルギー価格は前回のインフレーションの急上昇の主要な要因でした。ロシアによるウクライナへの攻撃がエネルギー供給を混乱させ、コストが急激に上昇しました。それに対処するために、欧州中央銀行（ECB）などの中央銀行は大幅に金利を引き上げました。高金利は、借入れや支出を抑えることでインフレを抑制するのに役立ちますが、同時に経済の減速や失業の増加を招く可能性もあります。

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現在、ヨーロッパとアメリカでは失業率が低く、これは良い兆候です。しかし、金利が高止まりすると、将来的に雇用喪失や景気後退につながる可能性があります。金利の変動による影響は遅れて現れるため、短期的な利点と長期的なリスクを考慮しなければならず、欧州中央銀行にとっては判断が難しい状況です。

第2四半期において、ユーロ圏の経済成長率はわずか0.3%でした。高金利の影響で、ヨーロッパの不動産価格の長期間にわたる上昇が止まり、消費者およびビジネス向けの融資が減少しています。また、これらの金利は新しい再生可能エネルギープロジェクトの資金調達にも悪影響を及ぼしており、よりバランスの取れた金融政策の必要性を示しています。

欧州中央銀行の理事会メンバーであるフィリップ・レーンは、金利をあまりにも引き上げないことの重要性を強調しました。過度な金利上昇は長期的な低インフレと経済成長の鈍化を招く恐れがあるためです。この見解は、ECBの総裁であるクリスティーヌ・ラガルド氏とも一致しており、同氏は銀行が金利についての決定を経済データに基づいて行うことを述べています。

6月に、欧州中央銀行（ECB）は今回のサイクルで初めて利下げを行い、より多くの経済情報を待つために7月には停止しました。現在のインフレ率2.2％は良い兆候ではあるものの、将来の見通しは不透明なままです。これから数か月間のECBの選択が、欧州経済をこの困難な時代に導く上で極めて重要となるでしょう。