パウエル：雇用市場の冷え込みで利下げの可能性

Tokyoアメリカのインフレ率はピークから大幅に下落しました。2022年半ばの9.1%から最近では3.3%にまで下がっています。この大幅な減少は、連邦準備制度による利上げの計画が成功したことを示しています。2022年から2023年にかけて、政策金利は11回引き上げられました。これらの行動は、パンデミック後の物価上昇を抑制するために行われたものです。

アメリカの経済と雇用市場は、多くの専門家が不況を予想していたにもかかわらず、成長を続けました。専門家は、借入コストの上昇が雇用の減少や経済の弱体化を引き起こすと考えていました。しかし、本年度は経済成長が鈍化しています。4月から6月の間に、月平均で新たに創出された雇用数は177,000人で、これは2021年1月以来の最低水準です。

主なポイント：

• インフレ率が9.1%から3.3%に低下しました。
• インフレを抑えるために、FRBは11回の利上げを行いました。
• 雇用の増加は鈍化しましたが、依然としてプラスを維持しています。
• 2023年4月から6月までの間、月平均の雇用増加は177,000人でした。

連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエル氏は、下院委員会で最近の変化について話しました。彼は、インフレ率が2％の目標に達する前に利下げを行う可能性があると述べました。多くの経済学者は、9月に初めての利下げが行われると考えています。しかし、パウエル氏は具体的な利下げの日程を明らかにしませんでした。

パウエルは、これまで長い間、連邦準備制度は主にインフレ抑制に注力してきたと述べました。しかし、これからは経済成長と安定性も考慮するようになっています。このことは、雇用の伸びがさらに鈍化すれば、利下げを検討する可能性があることを示唆しています。

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パウエル氏は、いくつかの共和党議員からの質問に応じて銀行規則について語りました。「バーゼルIII最終段階」計画は、銀行により多くの資金を保持させる可能性があります。この規則は、2007-2008年の金融危機を受けて策定されました。銀行は、厳しい規制により融資が難しくなり、消費者や企業に悪影響を及ぼす可能性があると主張しています。パウエル氏は、連邦準備制度、連邦預金保険公社（FDIC）、通貨監督局（OCC）がこの計画の新しいバージョンにほぼ合意に達していることを明らかにしました。最終決定を下す前に、一般からの意見募集を行う予定です。

パウエル氏の発言と行動は、必要であれば景気を支えるために利下げを行う意向があることを示しています。雇用市場が鈍化し、連邦準備制度の柔軟性が示されることで、経済問題を回避するための措置が取られています。2%のインフレ目標に厳格に従わないことで、連邦準備制度が変化に対応できることを示しています。この柔軟性は、変動する経済において重要です。

一部の人々は、この計画が早期の金利引き下げにつながり、それがインフレの上昇を引き起こす可能性があると考えています。しかし、経済を綿密に監視している連邦準備制度がこうした事態を防ぐはずです。銀行規制の変更も重要です。これらは金融システムを安定させることを目的としており、銀行の貸し出しが難しくなりすぎないよう配慮されています。

パウエル氏の発言は慎重な計画を示している。連邦準備制度（FRB）は、インフレ抑制から経済成長促進への焦点の移動を準備している。今後数ヶ月で経済がどのように変化し、それに対してFRBがどのように対応するかが重要となるだろう。現時点では、これらの問題にFRBが対処する中で、慎重ながらも前向きな姿勢を維持するのが賢明である。