Derrière le pivot de Xi Jinping sur le stimulus chinois

Plan Économique Révisé de la Chine : Un Changement Stratégique

Le mois dernier, la Chine a été confrontée à des problèmes économiques croissants, et Xi Jinping a réagi en abaissant les taux d'intérêt et en prenant d'autres mesures selon le WSJ. Ces actions sont un effort soigneux pour stabiliser l'économie, plutôt qu'un changement majeur. Il est important pour les observateurs de comprendre les objectifs de ces mesures. Les principaux objectifs sont d'éviter une crise financière, de maintenir la stabilité sociale et d'atteindre un objectif de croissance de 5 % pour 2023.

Les principales mesures mises en œuvre sont :

• Réduction des taux d'intérêt pour alléger les charges financières.
• Soutien aux municipalités endettées proches de la faillite.
• Initiatives pour relancer le marché boursier, avec l'engagement du gouvernement en faveur des activités de courtage.

Xi se concentre sur la position de la Chine en tant que leader en matière de technologie. Le plan ne prévoit pas de réorienter les ressources vers des stratégies axées sur les consommateurs. Les mesures prises jusqu'à présent incluent l'aide financière aux gouvernements locaux et aux grandes banques pour maintenir la stabilité des systèmes financiers. Cependant, ces actions ont suscité des réactions mitigées de la part des investisseurs et des analystes, entraînant des fluctuations du marché et une incertitude.

Les investisseurs rencontrent des difficultés à saisir la situation économique imprévisible en Chine.

Les investisseurs souhaitaient un important plan de relance similaire à celui de la crise financière mondiale. Cependant, Pékin a mis en place une série de politiques plus modestes. Cette stratégie vise à empêcher la dégradation de l'économie plutôt qu'à la stimuler fortement. De nombreux investisseurs doutent de l'efficacité de ces mesures, d'autant plus que les détails ont été communiqués de manière progressive, ce qui engendre une incertitude sur le marché.

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La Chine prend des mesures pour dynamiser son marché boursier. La Banque populaire de Chine incite les sociétés de courtage et d'autres acteurs à investir dans l'achat d'actions. Ce contexte rappelle aux gens des événements de marché passés, comme ceux de 2015. Les investisseurs se demandent si le marché continuera de croître ou s'il fera face à un nouveau krach.

Les problèmes dans l'immobilier et le taux de chômage élevé chez les jeunes obligent les dirigeants chinois à réagir. Une réduction des taux hypothécaires est l'une des mesures qu'ils adoptent pour tenter d'améliorer la situation, mais les experts estiment que cela pourrait avoir un impact limité. Les rapports en provenance de Pékin manquent de détails, ce qui accentue l'inquiétude des investisseurs. L'incertitude entourant les décisions de Xi rend les investissements en Chine risqués actuellement. Ces défis modifient la manière dont les investisseurs doivent interpréter les signaux du gouvernement chinois.

Évaluation de l'avenir économique de la Chine

Les actions de Xi montrent qu'il reconnaît les problèmes économiques de la Chine. Le soutien aux gouvernements locaux et aux systèmes financiers est une étape vers la stabilisation de l'économie. Cependant, pour une véritable reprise économique, l'accent doit se déplacer de l'aide aux industries vers le soutien aux ménages. Il est nécessaire de résoudre les problèmes liés à l'excès de l'immobilier et à la dépendance des gouvernements locaux aux revenus fonciers pour surmonter l'instabilité économique persistante.

Une nouvelle série d'aides financières est prévue pour aider les gouvernements locaux à échanger leur ancienne dette contre une nouvelle, allégeant ainsi leur charge financière. Pékin envisage des stratégies occidentales, similaires à celles utilisées lors de la crise financière de 2008, pour apporter des liquidités aux entreprises financières non bancaires. Certains marchés comparent cette méthode à la possibilité pour les banques d'investissement d'accéder à des fonds en utilisant des garanties adossées à des actifs. Les actions de la Chine visent à préserver la stabilité plutôt qu'à effectuer des changements majeurs dans l'économie, en mettant l'accent sur le soutien des finances des gouvernements locaux.

Les analystes envisagent des solutions telles que l'émission d'obligations spéciales d'une valeur de 284 milliards de dollars pour stabiliser l'économie. Le contrôle exercé par le gouvernement central sur les budgets locaux garantit une discipline financière. Toutefois, malgré ces mesures précautionneuses, l'économie chinoise a toujours besoin d'actions vigoureuses pour stimuler la consommation intérieure. À mesure que l'économie se remet lentement, ajuster le soutien gouvernemental pourrait être crucial pour contrer la déflation et promouvoir une véritable croissance économique.